汽车板块：SUV和客车保持较快增长

　　

　　中汽协日前公布的11月汽车产销数据显示，乘用车11月销量环比增长10.07%，同比增长0.29%；商用车环比增长2.71%，同比下降12.59%。整体来看，汽车行业的销量增速显著放缓，基本面未见好转。

　　从细分车型来看，同比和环比均保持较高增速的有乘用车中的SUV和商用车中的客车。根据中汽协的数据，11月SUV销量同比增长20.74%，环比增长9.77%；客车同比增长13.17%，环比增长13.16%。相比之下，重卡的数据并不乐观，11月销量锐减，整车、非完整、半挂销量合计为56070辆，同比下降30.59%，环比下降1.60%。

　　而近期一些上市公司公布的月度产销数据也印证了汽车行业景气下行的判断，如长安汽车日前公告称，11月公司汽车产量为14.58万辆，同比减少17.94%；销量合计14.39万辆，同比减少22.30%。中国重汽11月的产销数据显示，公司重型卡车的产量和销量分别为3620辆和6155辆，今年累计生产重型卡车80547辆，同比减少31.20%；销售91299辆，同比减少9.61%。

　　专业机构对目前汽车行业的基本面大都保持谨慎。银河证券认为，汽车行业基本面下行的趋势尚未见底，加之年底经销商库存压力较大，整体价格体系出现由促销引起的下移值得关注。与此同时，大部分券商都看好客车行业，尤其对于近期国务院公布的《校车安全条例》，分析师们认为这将刺激专用客车销量的快速增长。国泰君安认为，校车细分市场需求增量将远高于客车行业的平均水平，预计销量复合增长率可达40%。

　　二级市场表现方面，汽车板块今年以来整体走势弱于大市，申万整车制造板块年初至今跌幅为23.5%，四季度以来跌幅为6.25%，12月以来跌幅为13.25%。目前板块估值水平较低，TTM市盈率仅有10.85倍。（记者申鹏）

　　【责任编辑：王钦炜】