午评：十年原地踏步 谁来扮A股救世主

　　

　　周三早盘沪深两市双双低开，盘中一度震荡企稳，随后两桶油以及地产板块领衔下挫抑制了股指反弹，个股延续调整格局。电力、保险、新能源、有色等板块涨幅靠前，水利、军工、家电等板块跌幅靠前。截至中午收盘，上证指数报收2245.57点，跌0.13%；深成指报收9185.22点，跌0.06%。

　　“中国股市十年零涨幅”占据了各大财经网站的头条，这十年是中国经济高速增长的时期，但股市做为经济晴雨表的功能基本丧失，强烈的反差让人情何以堪。中国过去十年累计涨幅比较：GDP280%；CPI涨23%；M2涨450%；石油250%；黄金350%；全国房价平均涨幅500%；H股涨700%以上；国债36%；上证综指16%。猪肉价格也从每斤6元钱涨到16元钱。

　　但十年前的2245与又与如今的2245点不同。2001年的2245点A股整体估值水平达到60倍的PE，如今则只有不到14倍。过去十年的A股虽然没涨，但也作出了巨大的贡献，承载了史无前例的超大规模IPO。目前中国大部分大型国有企业已经完成证券化，解决了股权分置改革这一历史遗留问题，并承受住了股权大规模集中解禁的压力，流通市值十年翻了十倍。中国股市过去十年含辛茹苦，未来十年将轻松上阵，迎接繁荣。

　　许多股民尤其是新股民都问：“会跌至何处？”，“会跌至何时？”，“未来还有没有牛市？”等问题。可以肯定的是，视野放长远一些，要相信历史总是重复上演的。

　　今天，投资股市，一样需要信念和原则，缺一不可。信念就是：没有只跌不涨的股市，牛市最终会到来，或者说优秀上市公司的利润仍在增长，市场最终将反映它们的合理价值。只要你的股票买的好，买的低，将来必定会有丰厚地回报。原则是：不要预测它会跌到什么点位，跌到什么时间。要想着一切都可能发生。这样你就不会把短期要用的钱杀进去抄一把，也不会借钱去加码，更不会去做衍生品那样把命运押在杠杆上的品种。你就不会让股市的种种不确定性影响到自己的生活和心情。

　　2012年A股将迎来股改以来解禁市值最低的一年，目前计算合计解禁股数不到1500万股，比2011年减少四分之一，市值不到15000亿元，比2011年减少三分之一。从单月解禁市值分布情况看，除了1月份相对略高以外，整体上半年均处于低水平，下半年才进入高峰期，12月份才是全年解禁的最高峰。

　　技术上，市场已经进入非理性下跌阶段，一般熊市末期，恐慌情绪指数往往会达到历史极限水平，一旦爆发，个股大面积呈现断崖走势，也就是业内俗称的“收尸行情”。

　　这种趋势一般在两种情况下方能终结，一是突发的重大利好，让大家瞬间重燃希望；二是充分释放空头能量自然终止。2005年998点与2008年1664点两次历史大底之前均出现了“收尸行情”，而结束都是伴随着重大的利好。而这次，还有哪些利好能够扮演“救世主”角色？

　　技术指标已经连续超卖，月线指标虽然处于历史低水平，但还没有达到极限水平，仍有继续做空的可能，投资者操作上宜继续观望。继续关注2200点黄金分割位置。

　　【责任编辑：王婧】