农业股：政策给阳光股价就灿烂

　　从以往A股市场的走势来看，每到年底都会出现两条做多主线：一是岁末年初的年报业绩浪行情，主要是借小盘高价股的高成长、高含权的年报预期炒作；二是对来年产业政策的预判，对一年一度的一号文件的预测也成为各路资金竞相关注的焦点。

　　近年来一号文件几乎都围绕农业展开，如2011年的一号文件主要核心之一就是农田水利建设，从而刺激安徽水利等水利股，农业节水领域的大禹节水等个股反复活跃，成为市场的一大景致。

　　从目前的舆论导向看，明年的一号文件仍可能围绕农业展开。一方面，农业的增产增收是关系到物价稳定的核心要素，在控通胀的关键时刻，政策对农业的倾斜力度绝不会放松。另一方面，农业虽然属于第一产业，但却是第二产业和第三产业的力量源泉，因此，打好农业基础，也就在为未来产业结构的转型提供更好的基础。

　　在农业这一基础产业中，最具有产业化前景的细分产业就是农业科技化。因为农业生产效率主要来源于两点：一是科技水平；二是产业格局差异。其中，科技水平的标志是生物育种技术，而产业格局则集中体现在农业机械化程度上。

　　生物技术是造成中美农业单产差异的重要原因之一。美国转基因技术发达，玉米与棉花的转基因占比在70%左右，大豆更是达到90%以上。国内仅推广转基因棉花，玉米和大豆主要采用常规杂交品种，丰产性和抗逆性相对不足，很大程度上导致其单产落后。

　　机械化程度是造成单产差异的另一重要原因。美国农机化程度遥遥领先，早已实现土地耕翻、整地、播种、田间管理、收获、干燥等全过程机械化，弥补其劳动力成本高的弊端。相比之下，国内农业机械化程度偏低，综合机械化率刚刚突破50%，其中小麦以机械化率91%为最高，这也是国内小麦单产不落后的原因之一。

　　农业增产的路径主要有两个：一是投入资源，扩大生产规模；二是提高效率，增加单位产出。基于耕地面积与复种指数难以大幅增长的现实，路径一的贡献极为有限，因此，提升单产成为唯一的选择。

　　针对上面这些情况，2012年的一号文件很可能围绕农业科技做文章，同时意味着农业科技产业化的前景十分乐观。“十二五”系列规划对未来五年农业科技的发展路径提出了明确指导，重点推广方向包括良种良法、节水灌溉、测土配方施肥、农业机械化、病虫害统防统治、动物品种改良、动物防疫、环保饲料等。这一路径的确定，无疑为机构资金的建仓提供了配置方向，建议投资者密切关注生物育种领域的荃银高科、神农大丰、隆平高科、西部牧业、壹桥苗业，动物疫苗领域的天康生物、大华农，农业机械化领域的新研股份等个股。

　　金百临咨询 秦洪