外汇市场"国际话语权"在改革中提升

　　

　　自欧债危机加剧以来，美元及欧元走势出现大幅波动，新兴经济体国家的货币出现较大幅度的贬值，部分国家央行甚至通过卖出本国货币的方式干预外汇市场，以维持本币汇率的稳定走势，汇率出现的大幅波动也给全球经济和金融形势带来很大影响。

　　尽管如此，今年以来，我国稳步推进人民币汇率形成机制，加快外汇市场改革，使我国外汇市场形成快速发展的良好势头，人民币汇率形成机制改革与外汇市场的发展正在形成良性互动的态势。

　　“我国外汇市场的基础设施和制度建设正在不断完善，市场规模也在不断扩大，交易日趋活跃，这加快了中国经济融入全球经济的速度。”对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰告诉记者。

　　外汇市场改革持续推进

　　“今年我国外汇市场建设在速度、深度和运行质量上取得了较为明显的成就。首先是人民币外汇衍生品市场发展加快；其次是外汇市场的即期和远期交易币种正在增加；第三是人民币汇率水平趋于接近均衡，人民币汇率显现强势。”丁志杰说。

　　自2005年7月人民币汇率形成机制改革以来，我国外汇市场交易品种日趋丰富。今年3月，国家外汇管理局在银行对客户市场推出人民币对外汇货币掉期业务；4月，人民币对外汇期权交易推出，标志着国内期权市场发展开始起步；12月，人民币对外汇期权组合业务在我国外汇市场正式开展，这对稳步推进国内外汇期权市场发展具有重要意义。

　　与外汇市场加速发展相伴，我国外汇市场的深度也在增加。今年11月28日，我国银行间外汇市场增加了澳大利亚元对人民币和加拿大元对人民币交易，会员银行可以查看实时报价行情。国际金融问题专家赵庆明认为，我国自2005年7月21日实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来，中国人民银行一直都根据双边经贸往来和金融交往情况、货币可兑换程度，以及金融市场开放状况特别是客户需求状况，持续在银行间外汇市场开办人民币对其他币种交易，促进外汇市场发展，支持金融机构为企业提供更好的金融服务。

　　与此同时，从运行质量上看，当前人民币汇率水平趋于接近均衡水平。丁志杰表示，从国际看，发达国家经济复苏减速，增长放缓，主权债务危机很难在短期内缓解，货币政策不得不保持较为宽松状态。从国内看，我国经济继续保持平稳较快增长，宏观调控把抑制通胀作为首要任务，国际收支调节趋于均衡但不会转向逆差，综合国力和国际经济地位不断提升，这些经济基本面因素将支撑人民币走强。随着汇率调整到位，人民币汇率将呈现双向波动，这也是我国外汇市场的正常反应。

　　服务实体经济能力明显提升

　　我国外汇市场改革的进程，为实体经济的稳健运行带来了“红利”。

　　我国已经形成批发与零售、信息产品与衍生产品、竞价与询价并存的多层次的外汇市场。在外汇零售市场上，银行向客户提供人民币的外汇即期交易、远期交易、掉期交易，以及各种国际可兑换货币的其他交易，这对我国企业规避汇率波动带来的风险将起到很好的帮助作用。

　　同时，我国外汇市场的基础设施和制度建设也在不断完善。今年年初，按照自愿、择优的原则，国家外汇管理局分别核准26家即期做市商和18家远期掉期做市商，并各有7家和12家商业银行取得即期尝试做市资格和远期掉期尝试做市资格。目前，做市商已经成为外汇市场的中坚力量，他们在保障市场流动性、提高市场交易效率、转移和分担风险、促进市场发展等方面发挥了重要作用。

　　此外，不断丰富的外汇衍生品市场也为实体经济发展作出了贡献。中国建设银行北京市分行金融市场部分析师韩良告诉记者，外汇衍生品的不断丰富，将为企业规避汇率、利率风险提供更多工具选择，对于促进境内外汇市场发展、提高企业避险意识和能力具有积极意义。

　　今年以来，我国外汇市场发展的深度和广度都十分明显，外汇市场为我国金融机构融入国际金融市场提供了充分的空间和灵活的工具。

　　 外汇市场国际话语权有待增强

　　与成熟的外汇市场相比，无论是开放程度还是市场化程度，我国外汇市场的完善程度都还较为有限。

　　“中国现有的外汇交易一般都是有结售汇背景的实需交易，而欧美等外汇交易市场多于90%的交易都是投机性交易并无结售汇背景。因此，中国的外汇市场距离国际水平还有很大的差距。”赵庆明指出。

　　丁志杰指出，汇改以来，人民币汇率波动和持续升值并没有对实体经济造成大的冲击，但持续强化的单边升值预期的局面有待改善。因此，丁志杰建议完善人民币中间价的定价机制，提高人民币汇率波动幅度，使市场从单边预期走向双边不确定预期。

　　作为全球最主要的经济体之一，我国的经济规模、发展潜力和市场容量等一系列因素，决定了我国外汇市场完全有条件发展成为具有重要影响力的市场之一。

　　外汇局表示，“十二五”时期将继续推进外汇市场稳步发展，按照我国经济金融发展的基本国情和特殊要求，遵循国际外汇市场发展规律，拓展外汇市场的广度和深度，支持金融创新的有序发展，形成交易方式多样化、参与主体多元化、交易产品日趋丰富、市场监管透明有效的外汇市场体系，充分反映市场供求关系的变化，提升我国外汇市场的国际话语权。

　　（责任编辑：袁志丽）