基金看市

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春：

　　 目前A股市场情绪降至长期低点，场内交易冷谈，短期避险情绪较重，后市预期较差。但震荡下行风险明显降低，目前市场估值向下偏离较大，相对低估行业较多，其中新股估值接近阶段高点，溢价下行明显，场内投机气氛趋谨慎。但值得关注的是，基金主动加仓的趋势较明显，上市公司高管减持规模有所收缩，相反地增持数量和规模在增加。这说明，正面的情绪反馈正在增加。

　　汇丰晋信基金：

　　 “到底了吗？不，下面还有地下室。”一个笑话，却是现在A股市场走势的真实写照。目前基本面、政策面和资金面都还没有出现积极信号的时候，不宜过早过度乐观。此外，市场预期中的政策松动并没有出现，货币政策整体紧缩的大背景不会改变，临近年底，市场流动性一贯比较紧缺，但IPO融资却没有丝毫缓解，导致资金面依旧比较紧张，无法支撑市场行情大幅走高。政府一再提出的扩大内需战略，或将为消费行业带来一定的投资机会，受到国家政策支持的科技新兴产业、农业板块等也值得关注。

　　深圳某基金公司基金经理：

　　 从市场盘面和技术指标来看，大盘正进入加速赶底阶段，特点是成交量极度萎缩，悲观气氛积聚，对任何利好麻木而对利空极其敏感；许多原本基本面良好、成长性不错、估值合理的公司股票开始大幅补跌，这个阶段，对趋势投资者而言无疑是最具杀伤力的，唯恐避之不及的“多杀多”市场，但也是开始进入逢低建仓，收集便宜投资标的的阶段，农业、部分设备制造业、低端消费、医疗等行业或正出现着行业性的机会。

　　交银施罗德基金：

　　 在经历了严厉的政策调控之后，经济下滑态势已经较为显著地反映在周期股定价中，金融、地产估值具备修复空间；而在经济缓慢回升阶段，钢铁、有色、煤炭、化工、非金属等周期性行业预计将进入业绩推动下的估值修复期。目前A股的估值水平具有极高的吸引力，无需过分担心下行风险；另一方面，流动性可能在2012年得到显著改善，推动估值积极回升。由于人口红利步入尾声，劳动力成本上升，而居民收入占比上升将带动国内消费率的提升，因此消费升级可能将是贯穿全年的主题。食品饮料、品牌服装、服务性消费、医药等非周期行业将保持较高成长性。 魏玉卿整理

　　◆走上神坛：

　　 一两百亿元的基金销售任务当时可谓唾手可得，市场上也诞生了一批规模几百亿元的巨无霸系列基金：上投摩根亚太优势首发超过1000亿元；嘉实策略增长一天销售金额就达400亿元，市场的热情由此可见一斑。

　　◆云端坠落：

　　 今年三季度末，全行业的资产规模只有21414.03亿元，较之二季度末的23278.63亿元下降1864.6亿元，降幅达到8%。与2007年四季度末的32755.9亿元相比，更是下降了11341.87亿元，降幅高达34.63%。

　　◆根基动摇：

　　 越来越多的基金公司总经理在卸任后选择了离开他们最熟悉的公募基金业。而随着离开行业的经理人增多，人才供求平衡被打破，后续补充的人选就趋于紧张。在今年基金公司总经理集中离职暗潮之后，不少基金公司都面临“一帅难求”的局面。