市场弱势特征显著 最终底部还需等待

　　

　　众禄基金研究中心核心观点:本周市场继续破位下行，创出近期单周最大跌幅，股指在周线上走出六连阴形态，沪深两市股指双双创出近三年来新低。众禄基金研究中心认为，目前市场弱势特征显著，技术破位后跌势加剧，多方防线几近崩溃，虽然我们不排除短线市场出现超跌反弹的可能，但最终底部的呈现可能还需耐心等待，判断的基本逻辑为:从经济面看，汇丰公布的12月中国PMI初值为49，但仍然处于50的荣枯线下方，虽然该数据有利于减缓目前市场对于经济快速下滑的担忧情绪，但这也很可能预示经济下行的趋势并未改变；从政策面看，虽然本周有中央经济工作会议，但政策基调已经明朗，不会出现重大改变和戏剧性转折；从资金面看，自11月28日至今的3周时间内，央行在公开市场通过央票及正回购方式，已实现总计1980亿元的资金净回笼，约占12月5日下调准备金率所释放流动性的一半，且新股扩容节奏不减，年末供求紧张的局面料难有改观；外围市场方面，由于欧盟峰会未能有效提振市场信心，且意大利五年期债券收益率创下使用欧元以来的最高水平，欧洲债务危机阴霾不散，打压市场情绪，外围市场难以向好的方向发展。综合上述分析，我们继续维持稳健策略，保持70%左右的仓位水平，并力求基金风格配置的均衡，控制好组合风险。

　　一、本周市场总结

　　本周上证指数收于2224点，位于周均线下方18点，较前一周2315点下跌91点，跌幅3.91%，本周上证成交额为2246亿，较前一周的2191亿增加2.51%，形态为破位下行。(本周深证成指收于9081点，跌4.20%；中小板指收于4508点，跌4.48%)。本周上证波动区间为2315-2170，幅度为145点，与前一周波动幅度(61点)相比增加137.70%，震级为3级。

　　板块方面，本周所有板块均出现下跌，信息服务、公用事业、电子、金融服务跌幅较小，有色金属、综合、建筑建材、采掘、化工等跌幅居前。沪深个股上涨和下跌家数比为1:25，其中有0.22%的个股涨幅超过10%，有43.82%的个股跌幅超过10%。个股算术平均12.05元，较前一周下跌5.82%，跌幅大于上证指数。本周A股流通市值为16.57万亿，较前一周下跌4.02%，整体来看，大盘股表现好于小盘股。

　　12月09日至12月15日，开放式偏股型基金平均下跌5.64%，同期上证指数下跌6.39%。587只开放式偏股型基金收益率分布在0.20%和-11.75%之间，中海消费主题精选涨幅最大，国联安上证商品ETF跌幅最大。分类来看，股票型中主动型基金平均下跌5.64%，指数型基金平均下跌6.81%；混合型基金平均下跌4.87%，债券型基金平均下跌0.56%。

　　二、下周市场预测

　　本周重要消息包括:(1)中央决定明年实施积极财政和稳健货币政策。(2)郭树清建议4万亿养老金住房公积金投资资本市场。(3)11月新增人民币贷款5622亿元， M2同比增12.7%。(4)中央经济工作会议会议指出，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。(5)汇丰12月中国制造业PMI初值录得49.0，为两个月以来最高。(6)伯南克表示不会向欧洲银行提供帮助。

　　本周股指呈现出破位下行的态势，波动区间为2315-2170，向下溢出众禄指数预测范围，上差30点，下穿115点。根据众禄指数预测系统预测，下周上证指数主波动区间2300-2150，阻力区间2300-2235，支撑区间在2150左右，市场重心快速下移至2235，较前期2325大跌90点。本周末舆情指数为45，市场悲观情绪蔓延。建议基金投资者保持稳健的投资策略，保持均衡的资产配置，控制好组合风险。

　　三、众禄投资策略

　　1、基金投资策略:稳健策略——偏股型基金和债券型基金均衡配置。择基策略:选择资产配置契合度高、选股能力强、灵活度高的基金；择时策略请按照个人情况，参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作；

　　2、新基金认购策略:最优新基金选择——工银瑞信保本(487016):攻守兼备，力求保本。

　　3、基金定投策略:“众禄定投红绿灯”——绿灯。

　　【责任编辑：山晓倩】