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股市分析师为何成了“卜卦师”

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-12-21 04:37 来源: 新京报

  “铁底,政策底,技术底,底底被穿;牛股,金股,潜力股,股股被套”。

  用这句俚语来评价2011年分析师的预测,可谓恰逢其时。分析师预测点位是个吃力不讨好的事情,但投资者、媒体、分析师也均乐此不疲,这样的活动究竟该如何看待?

  ■ 事件回放

  分析师就底部预测错误道歉

  本月13日,西南证券分析师张刚在电视上为自己的“2307点为年内大底部”判断认错,并向投资者鞠躬道歉。随后股市一度下探到2200点下方。张刚说,“往下的空间是很空了”。

  在此之前,张刚在今年8月接受采访时表示,大盘会在2300点附近形成年内底部。随后他都一直坚持认为,2300点会是今年大底。但进入12月份之后,A股的走势直接击穿了2300点。

  事后,有网友在微博(http://weibo.com)上写“歌”相赠:“明天你是否会想起,电视上道歉的你,明天你是否还惦记,新一轮牛市的大底。股民们都已想不起,判断错误的你,我也是偶尔看电视,才想起做节目的你。你从前总是很小心,从不预测股市的底,可是无意中说起,‘2307就是大底’……”

  ■ 股民声音

  “券商报告,不看结论看推论”

  ●张先生(北京 散户):

  分析师预测点位还是有很多人看的,大家有需求,自然就有人做这个预测。但股市哪里是可以用数据预测的?

  我也经常读这些报告,关键的不是要看他们说的点位,不是结论,而是分析师说的逻辑是否严密完整,他分析的材料和数据是否可靠,形成的逻辑是否有确定的因果关系。

  从我去年看到的报告看,虽然绝大部分券商预测错了,但其中提到影响经济和股市走势的因素,基本上都考虑到了,只是有些因素考虑得过于乐观了。在仔细研读之下,投资者自己也可以形成自己的判断。

  ■ 业内观点

  “投行难形成价值投资引导”

  ●郭树清(证监会主席):

  国内证券公司研究能力总体上处于较低的水平,无论是对宏观经济,还是对行业、对公司的分析都非常薄弱。当然,有的公司、个别专家做得还不错,但是在市场上、社会上的影响都很小,没有形成足够权威性的地位。总体上来说,我们的投资银行难以形成价值投资的引导作用。

  “希望自己没预测过股市”

  ●张化桥(瑞银证券前知名分析师,现经营小额贷款公司):

  分析经济现象和资本市场时,理性的态度是谈论概率:如果这件事发生,另外一件事情有可能发生。

  当然,别的力量随时可能冒出来抵消或放大这件事的影响,而且时滞有长有短。因此,试图做精准或者短期的预测,比如下个季度的金价、股价、铜价、物价,结果往往与预测产生差异。

  股市里还有两种似是而非的论调。一是“今年股市特别难做”,好像别的年份曾经好做,第二个论调是“现在钱多泛滥,实体经济难做,所以股市一定涨”。我在2004年就犯过类似的错误。当时我写了一篇报告,“中国B股的春天还远吗?”我的论据是惊人的简单——你看中国人手持的外汇越来越多,B股的市值和估值越来越低,总有一天……结果呢?七年过去了。我真希望我没写过那份报告。

  ■ 网友众议

  “死认一个方向总能猜对一次”

  欣欣然也:看到券商无一家预测正确2011年股市走向消息后,只有一个想法,就是强烈建议中国取消证券分析师这个职业。别让黑嘴再骗人了。

  陈吕栋:死认一个方向,三年五载的总是要对一次的,来回变反而容易挨耳光。

  ■ 链接

  券商2011报告回顾

  忆往惜今,A股接近收官,此前一年中券商对2011年的预测是否得到了验证?2011年截至12月20日,A股运行区间为2164.89点-3067.46点之间。

  东兴证券:2650点-4000点

  东兴证券在2010年底报告中指出,预计2011年股市相对乐观。

  国金证券:2700点-4200点

  国金证券在2010年底认为,2011年A股总体仍是牛市格局,将先抑后扬。

  海通证券:2600点-3500点

  海通证券在2010年底提出2011年全年策略为审慎灵活,但A股大跌的可能性比较小。

  本版采写/本报记者 吴敏

  新京报漫画/赵斌

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