春节前或能筑底成功

　　焦点访谈

　　主持人：羊城晚报记者 吴海飞

　　嘉宾：广东瑞达投资首席经济学家 陈建国

　　私募人士：黎仕禹

　　羊城晚报：市场在上周五和本周一连续两日触底拉升，不少股民将其与去年的2319点相提并论，认为离市场筑底成功已经不远，而昨日市场收出红十字星，种种迹象让市场期盼筑底成功之心切，你们怎么看？

　　杀跌动能已是强弩之末

　　陈建国：从我们自己的监测指标系统来看，现在的信号是中性偏空的，不算太坏，但也没有加仓的信号出现。但是，在市场已经屡屡下跌并创新低的背景下，即使模型给出的信号不是特别乐观，我们自己也不应该太过悲观，相信杀跌动能已经是强弩之末。事实上，个人感觉市场对宏观经济和企业财务状况下滑的担忧可能放大，实际上并没有想象的那么差，而资金紧张的程度近期也大幅缓解，国债回购利率就出现了明显的松动。因此，有理由相信现在即使不是最低位，也离底部不远了。

　　当然市场要起一波大的行情可能需要等到明年底和后年上半年，而明年短期的波段行情肯定是有的，明年春节前后就有可能来一波四五百点的反弹。理由有三，一是技术上跌了三个季度却没有像样的反弹；二是资金面紧张状况大大缓解；三是政策方面，一系列的措施在推出，包括养老金入市汇金再增持预期等等。

　　黎仕禹：今年的情况跟2008年底可能有相似之处，春节前很有可能筑底成功，甚至应该就是元旦到春节这段时间，然后在明年一季度开始一波行情。因为元旦之前，资金回流的情况让市场会比较“缺血”，而元旦后开始新一年的计划，银行信贷额度也重新开闸。而从技术上看，沪指从本轮高点3067点跌下来，目前刚好是三浪下跌的最后一浪，时间周期上应该在四季度完成，也就是说现在到了下跌的末端。政策层面看，新主席上任后还是比较有魄力的，做了很多事情，比如创业板退市制度、对内幕交易的处罚，现在又推动长期资金入市和401K计划，如果市场一直很差，对这些工作的推进无疑构成阻力。所以后续各项计划要实施，市场不能一直差下去。

　　现在是入市的机会

　　羊城晚报：春节前后筑底成功的话，是不是现在可以考虑建仓布局了？行业和品种方面有何建议？

　　陈建国：目前我们已经试探性地建了一部分仓，大规模的建仓我们一直在等待指标系统发出信号。品种方面，我们一直重点关注食品饮料、电器、生物制药、旅游、环保等大消费类板块中成长性和估值都比较合适的个股。看重大消费有两个原因：一是政策导向上，明年的投资环境和外贸环境都比较差，作为GDP增长三驾马车之一的消费应该会在明年有所表现；二是我们追求把风险挡在门外再考虑收益，这类品种的稳定性、成长性和现金流状况都是相对比较好的。

　　黎仕禹：从价值角度来说，我一直坚定认为沪指的价值中枢在2500点，现在跌到2250点甚至更低，已经是打了九折了，现在无疑是入市的机会。至于标的选择方面，我还是认为应该买小盘股，而且是率先走出底部形态的小盘股。因为资金量总体有限而市值扩大之后，小盘股起行情比较容易。行业方面，环保和生物制药可以重点关注。