转债市场容量有限中国平安可转债发行或承压

　　

　　核心提示：中国平安近日发布融资方案，将发行不超过260亿元可转债，债券期限6年，票面利率不超过3%，可转债在发行结束后满6个月就可进行转股。多数分析人士认为，中国平安发行可转债符合市场普遍预期，但发行量高于原先业内预期的100亿元至150亿元。

　　新华08网上海12月21日电(记者杨溢仁)中国平安近日发布融资方案，将发行不超过260亿元可转债，债券期限6年，票面利率不超过3%，可转债在发行结束后满6个月就可进行转股。

　　中国平安方面表示，所募集资金在扣除发行费用后，将用于补充公司营运资金，而此次A股转债持有人索偿权位于普通债权人后，类似次级可转债。

　　多数分析人士认为，中国平安发行可转债符合市场普遍预期，但发行量高于原先业内预期的100亿元至150亿元。

　　一位券商交易员在接受记者采访时表示，“平安再融资无可避免，在向深发展承诺150-200亿元注资并向寿险子公司注资100亿元后，平安集团已无多少自由支配资金，再融资是迟早的事，只是股市的连续下跌，加快了其进程。”

　　可以看到，受累于三季度资本市场大幅下跌，保险公司的偿付能力充足率均出现大幅下滑，中国人寿、中国平安和中国太保已分别发行了300亿元，40亿元和80亿元次级债实现资本补充。

　　而不同于中国人寿和中国太保，中国平安需要继续注资深发展，银行的资本要求水平会拖累整个保险集团的偿付能力。

　　记者发现，部分业内专家对260亿元可转债是否能很快发出表示并不乐观。首先，监管部门的审批过程较为漫长。其次，目前可转债市场并不景气，而在平安之前，还有民生转债200亿元和石化转债300亿元等待发行。

　　来自华泰联合证券的研究观点亦指出，国内转债市场规模仅约千亿，目前供给已有过度迹象，预计平安此次转债发行或将承压。

　　由此，市场普遍预计平安可转债完成发行可能要到明年三季度，届时资本市场解读或仍偏负面。平安选择了一种较为温和的融资方式补充资本金，但不可否认可转债的买方主要还是基金公司和保险公司，可转债的发行依然会侵蚀资本市场的流动性。(完)

　　【责任编辑：王婧】