美联储新规剑指大银行 评：有助平抑市场泡沫

　　

　　导读：美联储公布银行监管提案，限制大型银行进行杠杆化操作。12月21日16点，经济之声聚焦：美联储监管新规为何剑指大型银行？这些措施能否让美国经济走出低迷，又能否顺利推行开去?

　　据经济之声《央广财经评论》报道，美联储在当地时间周二（20日）公布了大型银行监管规则提案，提案内容包括限制一家大型金融机构对其他大型银行的信用风险敞口。也就是说，美联储将对大型银行间的交易实施更严格的监管新规，使得大型银行在杠杆化操作上受到限制，并制定一系列新的惩罚措施以惩处违规者。

　　受到大型银行监管规则约束的大型银行如果违反这些规则，将被惩处，措施包括禁止进行派息等资本分配，限制高管薪酬。

　　美联储表示，相关机构可以在明年（2012年）3月31日之前对大型银行监管规则草案提出意见。预计美联储将在公众评论期过后立即执行该规则。

　　美联储为何要限制大型银行的杠杆化操作？这些措施能否让美国经济走出低迷保持稳定？经济之声特约评论员、兴业银行首席经济学家鲁政委发表他的看法。

　　鲁政委表示，杠杆化操作就是通过借别人的钱来进行投资或者做交易，中间自己只有很小一部分钱，大部分钱是借别人的。借别人的钱比例越高，就意味着杠杆越高。

　　鲁政委说，2008年这一轮美国危机的发生主要是因为美国的商业银行和投资银行的杠杆率达到了空前高的水平，从而扩大了资产的泡沫，加大了市场的投机的氛围，从而导致了这一轮的经济危机。

　　鲁政委：作为对这个危机的反思，美联储觉得有必要对银行的杠杆率进行更为严格的限制。从金融稳健的角度考虑，对于那些大型银行尤其要进行更为严格的监管，所以它之前通过的多德弗兰克法案就是要求资产规模在500亿以上的银行，施加更为严格的管理措施。

　　当前美国经济低迷，而且失业率居高不下。鲁政委认为，美联储的这些措施是在弥补过去美国经济运作方面的一些漏洞。

　　鲁政委：因为这一轮危机暴露出来它的金融市场和金融监管的漏洞，想通过这些措施从而使未来的经济运行能够更加稳健。

　　有助平抑市场泡沫 规则执行或受阻

　　鲁政委指出，美联储的操作可能会使市场的美元流动性变少，有助于平抑其市场泡沫。

　　鲁政委：我们通常说的货币就是由基础货币乘以它的货币层数，也就是说央行最初发出来多少钱，最后能有多少钱，取决于这个杠杆可以有多大。所以随着杠杆被压缩，就意味着市场的流动性会下降，即美元的流动性会下降。这对于平抑市场过份的泡沫化，对于未来其实是有很好的帮助作用的。

　　美联储表示，相关机构可在明年3月31日之前对大型银行监管规则草案提出意见。有预计认为，美联储将在公众评论期过后将立即执行这些规则。鲁政委认为，这些规则的执行会遇到一定的阻力，进展不会很顺利。

　　鲁政委：在刚刚公布这个建议的前夕，美国大型银行的董事长或高管对巴塞尔协议三进行了猛烈的抨击，他觉得这个对美国的利益是不利的，实际上他是指对美国大型银行是不利的。在这个过程当中，我们将会看到银行和监管者之间的一个博弈过程，所以最后在一些方面有可能会进行小幅的修改，但是大的方面应该不会发生根本的变化。

　　一个规则有没有约束力，重要的是看违规后惩戒的力度。美联储提出，大型银行如若违反规则，将被惩处的措施包括禁止进行派息等资本分配，限制高管薪酬等。鲁政委表示，这些惩戒措施能起到一定的作用。

　　鲁政委：应该是有效的，这个对于限制大型银行是有一定的作用的。如果这个仍然不足的话，就意味着可能还会有其它更严厉的措施。

　　鲁政委看好限制政策的实施，认为其对于美国经济的长期稳定增长是利好。

　　鲁政委：对于整个宏观经济的稳定来说我是看好的，但是对于银行的发展来说，他们会面临一些压力。

　　（责任编辑：林秀敏）