70亿元次级债补血 光大银行年内H股上市无望

　　李高阳

　　H股上市仍无进展，资本充足率却紧逼“红线”，光大银行（601818.SH）显然急需“补血”。

　　12月21日，光大银行公告称，该行第四次临时股东大会通过了发行70亿元次级债的议案。根据光大银行此前公告，发行上述次级债的目的是为补充附属资本，优化资本结构，提高资本充足率以达到监管要求，保证未来全行各项业务持续稳健发展。公告显示，70亿元规模的次级债期限不超过20年，利率参照市场利率，结合发行方式确定。

　　今年5月，银监会推出《中国银行业实施新监管标准指导意见》，正常条件下系统重要性银行的资本充足率和核心资本充足率分别不低于11.5%、10%，非系统重要性银行分别不低于10.5%、8.5%，2012年开始实施。

　　但在12月中旬，有媒体援引知情人士的话称，鉴于当前国内经济增速面临下滑，银行业需要在资金充足的情况下，确保支持实体经济的发展，包括信贷投放，上述标准实施的时间已被银监会推迟。

　　不争的事实却是，光大银行资本充足率和核心资本充足率均已“告急”。截至2011年9月末，光大银行资本充足率为10.93%，略高于10.5%的监管要求，核心资本充足率为8.24%，已经低于8.5%。

　　11月底，有媒体称光大银行重启H股IPO，融资额或缩减六成。该行相关人士对此作出否认。《第一财经日报》记者也从承销光大银行本次H股上市的投行人士处了解到，H股上市仍在静候时机，并认为，目前仍不是合适的时间窗口，“虽然光大银行资本方面出现压力，但年底求稳，一般不会采取激进的策略。另外，如果按部就班地走程序，年内上市在时间上也来不及。”

　　香港市场的表现，无疑是光大银行H股上市迟迟没有进一步推进的因素之一。12月15日，周大福挂牌首日即出现"破发"尴尬，当日周大福珠宝（01929.HK）最终报13.8港元，较发行价15港元低8%，成交金额高达24.6亿港元，占当日港股总成交金额的4%。而近日海通证券也发布公告称，由于市场环境变化及意外波动，公司决定推迟H股发行上市计划。

　　于是，光大银行也加入了次级债发行潮。今年二季度，银行次级债发行达到年内高峰，其中徽商银行、中国银行、成都银行、农业银行、工商银行、兴业银行，发行次级债规模共计1364亿元。四季度以来，浦发银行、建设银行、交通银行、工商银行等也有所动作。央行数据显示，前三季度，商业银行为提高资本充足率而发行的银行次级债和混合资本债同比增长109.8%，总规模高达1669亿元。