长期融资机制难解欧债危机

　　

　　如今，欧债危机的持续发酵已经演变成压制市场的重要力量。在欧洲各国债台高筑背景下，欧洲央行推出的史上最大规模融资机制给市场带来一丝暖意，投资者情绪有所缓和，但暖意过后市场依旧将面对寒冬，因为欧债解决之路依然漫长而崎岖。

　　此次推出的长达三年的长期融资机制(LT R O )令市场振奋，这是欧洲央行取代现有一年期融资机制首次推出的三年期贷款操作，其允许银行在出具抵押品的条件下申请三年期低利息(1%)贷款，目的在于为欧洲银行业输血，缓和流动性紧张局面。从本周三欧洲银行申购金额来看，欧洲央行需向500多家受困银行释放共计4892亿欧元(合计6390亿美元)资金，融资规模远远超出此前市场预期的3100亿欧元。

　　目前来看，欧洲央行此次大力度操作确实为急需资金的欧洲金融机构提供了必要喘息机会，不过从融资规模来看，欧洲银行业面临资金不足的窘境可能远远严重于市场预期，而此次L T R O的变相量化宽松也只是拖延欧债危机的缓兵之计。受此影响，投资者早些时候的乐观情绪戛然而止，其压力的存在令金属市场依旧身陷弱势。

　　技术上看，9月底以来的整理行情在本月中旬突破后，短期内的回抽确认行情仍在持续中，沪铜主力合约将继续对55500元一线进行测试，一旦该位不能得到收复，国内金属期货市场必将再度下跌。