12月26日财经头条（一）

　　

　　财政部部长谢旭人25日在全国财政工作会议上表示，明年我国将继续完善结构性减税政策，降低部分进口商品关税，增加能源和资源产品、先进设备关键零部件的出口，实施提高增值税和营业税起征点等减轻小型微利企业税负负担的政策，实施对小型微利企业所得税优惠政策。另外，明年还会着力推进税收制度改革和全面推进资源税改革。

　　【本周主题】

　　>之一:农业板块

　　中央农村经济工作会议将于本周举行，届时将讨论修改2012年“中央一号文件”。据透露，一号文件继续关注三农问题，聚焦于农业科技，未来将会继续加大对农业的投入。农业及其相关板块或将获益。

　　>之二:部委会议

　　2012年临近，全国工商行政管理工作会议、全国工业和信息化工作会议、全国民航工作会议于26日召开。其他中央各部委部门也将陆续召开2012年工作会议。这些会议将各自聚焦于2012年工作重点，政策面上的动态对相关产业的影响值得关注。

　　***本期导读***

　　【财经要闻】

　　>阳光私募遭遇“清盘潮”

　　>券商老鼠仓第一案曝光

　　【产业公司】

　　>2015年三成房企将出局

　　>重啤停牌致机构被锁仓

　　【环球财经】

　　>中巴签订本币互换协议

　　>日本批准逾90万亿预算

　　【财经分析】

　　>货币政策需要更加灵活

　　【财经要闻】

　　周小川:金融机构应减少依赖外部评级

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　　央行行长周小川25日在中国经济前瞻论坛上指出，目前评级系统对宏观经济起到了顺周期作用，造成波动加大；应减少对信用评级的依赖。尤其是大型金融机构应大幅减少依赖外部评级，避免盲目跟风。他表示，应尽快清理掉现有的各种有关依赖外部评级的监管规定和内部规章制度。

　　吴晓灵预测明年将多次下调存准率

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　　全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵25日在第三届中国经济前瞻论坛上预测，明年央行会比较多地动用存款准备金率的手段。因为如果外汇占款的增幅过小或者是下降，央行必须通过下调存准率释放流动性。当然，连续几次出现下调存准率并不意味着稳健货币政策转向。她同时建议，明年应该加大汇率的灵活性。

　　明年赤字或收缩1000亿 低于市场预期

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　　据媒体消息，2012年拟安排全国财政赤字8000亿元，其中中央财政赤字5500亿元，比今年减少1500亿元，代地方发债2500亿元，比今年增加500亿元。分析称，尽管中央经济工作会议为明年财政政策定下了“积极”基调，但财政赤字规模却似乎难以体现超越于今年的“积极”。

　　证监会:尽量取消行政审批项目

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　　中国证监会有关部门负责人日前表示，证监会正在开展第六次行政审批项目清理工作，将尽最大可能，在最大范围内清理行政审批项目，能取消的尽量取消。此外，证监会正在制订相应管理办法和登记制度，加强内幕信息在证监会内部的流转管理。同时，将进一步规范证监会官员离职后任职回避制度。

　　清盘潮拷问阳光私募风控何以失控

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　　阳光私募整体遭遇了自2008年以来最大的“滑铁卢”，来自第三方的统计数据显示，仅有一成产品取得正收益，亏损超过10%以上的产品占到半壁江山，而业绩的亏损和大量的赎回导致了阳光私募的清盘潮。在清盘潮背后，是阳光私募风控的失控，而对冲工具缺失、研究力量薄弱和压力之下投资能力的变形都是不可回避的原因。

　　券商“老鼠仓”涉刑第一案曝光

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　　23日，证监会通报了原西南证券(600369)副总裁季敏波涉嫌利用未公开信息交易股票的情况，这是国内券商“老鼠仓”涉刑第一案，涉案的西南证券总部位于重庆，公司董事长翁振杰曾因今年重庆“两会”上遭实名举报而闻名。季敏波“老鼠仓”案线索来自景谷林业股份有限公司的股价“异动”。

　　【责任编辑：刁倩】

　　

　　【产业公司】

　　中房协:到2015年30%房企将被洗牌出局

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　　中房协与兰德咨询日前联合发布《中国房企经营管理状况(2011)》蓝皮书，预计到2015年，将有30%房企被洗牌出局。届时，房地产开发企业将剩下4.5万家左右，将低于2004年的水平。

　　三公司IPO申请28日上会

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　　中国证监会发行监管部公告，主板发行审核委员会定于12月28日召开2011年第291次、第293次发行审核委员会工作会议，审核江苏中泰桥梁钢构股份有限公司、兴业皮革科技股份有限公司、克明面业股份有限公司首发申请。

　　重庆啤酒停牌致机构被锁仓

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　　重庆啤酒(600132)23日突然宣布股票停牌，以避免治疗性(合成肽)乙肝疫苗二期临床试验统计分析结果初稿被泄露，直到1月6日终稿公布后再复牌。机构投资人士表示，这一意外的停牌，对普通投资者而言如同一针“安慰剂”，但对大成基金等机构而言，则意味着其所持股份被“锁仓”，持股市值将坐待统计分析终稿的裁决。

　　中超电缆拟定增募资9亿 兼并同行扩展业务领域

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　　中超电缆(002471)今日公告称，拟以不低于13.43元/股的价格定向增发不超过6800万股，拟募集不超过9亿元资金。所募得款项将用于通过收购股权及增资取得远方电缆、明珠电缆、锡洲电磁线51%股权；新建节能变频调速用电缆及光纤复合低压电缆及建设上海营运中心等项目。

　　西藏天路拟定增募资4.17亿夯实三大主业

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　　12月19日起停牌筹划非公开发行的西藏天路(600326)今日公告称，公司拟以不低于8.89元/股的价格，非公开发行不超过4695万股，募集资金总额不超过4.17亿元。募集资金净额将全部投向西藏天路建材业、矿产业、建筑业三大主业，公司股票今日复牌。

　　【责任编辑：刁倩】

　　

　　【环球财经】

　　本周将要公布的亚太重要经济数据

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　　周二:日本央行货币政策会议纪要、日本汽车生产和出口数据；周三:日本失业率、消费者价格指数、工业产值初值；香港旅游业数据；周四:韩国国际收支数据；香港对外贸易数据；周五:韩国消费者价格指数；汇丰中国制造业采购经理人指数；香港货币供应量。

　　中国央行与巴基斯坦央行签双边本币互换协议

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　　中国央行上周五与巴基斯坦央行签署人民币100亿元的双边本币互换协议，以维护地区金融稳定。中国央行在上周六发布的一份公告中称，此举旨在加强双边金融合作，促进两国贸易和投资。互换协议有效期为三年。

　　日本政府批准新财年逾90万亿日元基本预算

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　　日本政府上周六表示，从明年4月份开始的新财政年度基本预算总额为90.334万亿日元，较当前财年减少2.2%，并计划发行总计44.244万亿日元新债。由于未包括养老金支出及灾后重建基金，总预算六年来首度出现下滑。新财年49.0%的预算都需要发债融资，显示其财政问题实际上正在恶化。

　　海湾国家石油部长或讨论调整石油运输路线

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　　海湾国家高级石油官员周末透露，为应对霍尔木兹海峡可能遭封锁带来的影响，海湾国家石油部长们周日可能讨论预防性措施，考虑调整石油运输路线。知情官员称，这一建议是由一些石油部长提出的，并且可能会成为周日阿布扎比海湾合作理事会会议的一个主要议题。

　　【财经分析】

　　货币政策以灵活性应对不确定性

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　　2012年中国经济充满不确定性。多重风险的迭加，将加大明年经济波动的频率和振幅，也加大了货币政策调控的难度，给政策的“灵活性”提出更高要求。

　　一方面在于决策层对政策节奏的把握，另一方面在于决策层对政策力度的把握。

　　国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群说，明年货币政策将是在稳健的基础上，针对具体经济形势的变化，适当适度的预调和微调。

　　“稳健的货币政策在今年较好的增长环境下是确定的收缩，但明年经济下滑压力加大，稳健内涵是相对中性偏松的。从节奏来讲，明年经济多变，不同阶段调控主题不一样，一二季度去泡沫是核心，三季度可能会是稳增长。明年的货币政策，无论是从总量控制，季度调控节奏，还是工具使用，都和今年有重要区别。”中国人民大学经济学院副院长刘元春说。

　　除了政策节奏的变化之外，经济学家还用“抵御全面宽松的诱惑”一语修饰对政策力度的纠结。

　　“由于资产价格泡沫和地方财政困局的掣肘，2012年货币政策放松注定是维稳式地放松，而非刺激性地放松。”中信建投证券首席宏观分析师黄文涛解释，数量型手段优先于价格手段，明年负利率可能存在短暂的消失，但是在下半年或卷土重来，基准利率全年基本稳定，不会形成降息周期。

　　在中金的模型中，预计明年M2增速目标14%左右。因为新增外汇占款下降，预计明年M2增长将主要依靠新增贷款推动。不过，中金对这一变化也比较纠结。中金公司首席经济学家彭文生认为，货币政策操作难度加大，必须更加灵活。

　　关注西班牙改革计划和意大利国债拍卖

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　　2011年最后一周欧元料将延续守势，不过欧洲本周重大事件不多，并且预计假日因素使得交投清淡，这两个因素应会令欧元守在近期波动区间内。

　　近日西班牙和意大利国债面临的抛压减弱，使得这两个国家的收益率回落至关键水平下方。不过，同德法这两个欧元区主要经济体一样，西班牙和意大利的主权信用评级仍有可能被下调，这一风险因素将继续令欧元人气承压。

　　上周欧洲央行向该地区超过500家银行提供了创纪录的4890亿欧元流动性，分析师们将关注这些新的流动性是否被用于购买主权债券，若果真如此，可能会给市场带来一定慰藉。此外本周还需关注西班牙新政府动向。本周西班牙新政府将引入一系列经济改革方案以缓解外界对其偿付能力的担忧。

　　Miller Tabak &Co.首席经济策略师维尔金森表示，意大利和西班牙的命运是紧紧联系在一起的，并且与短期内欧元的走势密不可分。正是由于两国借贷成本的下降，欧元才得以守在12月14日触及的11个月低点1.2945美元支撑位上方。

　　紧缩措施已经提上了意大利的议事日程，因此预计投资者们将密切关注并解读西班牙首相拉霍伊定于周五提出的改革计划。

　　另外一个衡量市场对欧元区债务危机信心的风向标是定于周三举行的意大利国债拍卖。意大利计划拍卖50亿-85亿欧元三年期国债。上周五意大利10年期国债收益率突破了近日水平，回升至7%上方。

　　而与此同时，穆迪或标准普尔可能很快下调欧元区国家信用评级的担忧也悬在投资者心头。此前这两家评级机构均已暗示欧元区最大的一个或几个经济体可能会丧失AAA评级。

　　【责任编辑：刁倩】

　　

　　【双语新闻】

　　Japan Finance Minister: Economy Can Grow NextYear If Yen Settles

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　　Japan's finance minister Jun Azumi said Sundaythe country's economy could expand next year if the yen's exchange rates returnto "appropriate" levels， in a fresh indication that he continues to see thecurrency as overvalued.

　　安住淳:日元回归适宜水平可助日本经济明年增长

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　　日本财务大臣安住淳周日表示，若日元汇率回归“适宜”水平，明年日本经济可能实现增长，再次表明安住淳仍然认为日元被高估。

　　【责任编辑：刁倩】