资本市场“过冬” 黄金恐难大有作为

　　

　　上周黄金 白银整体宽幅震荡。周一1598，白银在29.7开盘后，短线回落，随后在周二和周三产生一波上攻，最高上探至周三1641，30.18随后在ECB再融资的消息下利好出尽开始回落。周四周五延续震荡，在西方传统的节日面前没有太大的动能，最终收于1606，29.07，黄金周线呈十字阳线，白银小实体阴线，全周震荡。

　　[一周回顾]

　　周一，欧盟财长举行了电话会议，但没有能够就将EFSF与ESM的共同上限升至5，000亿欧元上方达成一致。同时，他们声明同意额外向IMF提供1，500亿欧元双边贷款，帮助后者为解决欧元区主权债务危机提供资金。这一结局较本月9日结束的欧盟峰会承诺的2000亿欧元仍有较大差距，市场情绪没有明显的提振，全球市场震荡走弱。美国公布的12月份NAHB房屋市场指数由上月修正值19升至21，连续第三个月上升，也是2009年年中以来首次连续三个月实现上升，好于预期的20。黄金最高在晚盘上试了1608后开始回落。

　　周二，美国统计局公布了11月美国新屋开工季节调整后年率，数据显示为68.5万户，远高于63万户的预期，创2010年4月以来新高。同时，西班牙国债拍卖收益率有所下降，以1.735%的收益率售出37亿欧元的3个月期国债，11月收益率平均5.11%，认购比率由2.8上升至2.9。周二，风险市场在周三ECB贷款标售的良好预期下震荡反弹，黄金收中等阳线，白银收小阳线。

　　周三，下午时段英国央行周三公布了12月7-8日会议纪要，显示英国央行货币政策委员会的全部九名委员在这次会议上以9:0通过了维持资产购买目标规模在2，750亿英镑，并保持利率在0.5%的纪录低点不变的决议。所有委员一致认为“鉴于存在不确定性，在12月会议改变资产购买的政策路径没有好处”。晚间，欧洲央行首次进行三年期贷款操作，共释出4891.91亿欧元，远高于此前预期的3100亿欧元和2500亿欧元，消息公布后各路分析对这一消息褒贬不一，整体上被市场解读为利好出尽，黄金白银在短期技术面的强压下震荡走低。

　　周四，英国公布的第三季度GDP终值季率上升0.6%，预期上升0.5%，第三季度初值上升0.5%，GDP终值年率上升0.5%，创2010年第三季度最大增幅。晚间美国公布的当周初请失业金人数36.4万人，为自2008年4月中旬以来最高。贵金属没有受到数据影响而有较大幅度的反应，黄金白银全天震荡。

　　周五，消息面显示美国国会相持不下数天的削减薪资税法案出现了重大转机。共和党领袖已经同意接受参议院的方案，让薪资税减税延长两个月。欧元区第二大经济体法国三季度GDP环比增长0.3%，低于预期0.4%，增长呈现乏力趋势。同时意大利10年期国债收益率再度突破7%，高于7%的收益率被认为是一种不可持续的状态，这带动风险市场承压。黄金白银全天震荡走低，以1606和29.07收周线。

　　上周总体上不悲不喜的消息面因素对金银的影响有限，整体上欧美方面的信息在向着原有的方向继续发展，欧洲方面的问题仍然没有太好的起色，而美国的失业数据在稳步下降，房屋数据也稳中有升，这使得美元从一开始的被动上涨到现在的主动上涨中来，越来越多的投资者会加入到美元做多的行列中，也可以理解为美元正在步入一个中期的主升浪。虽然美元指数在周中有所回落，但这应当被解读为短期的技术调整。美元的中期上涨对于中期金市的走向上会是一个不好的信号。

　　短期来讲，仍然有一个不确定因素即伊朗局势问题。上周原油整体上呈小碎步上涨，周线原油收一根中等阳线，吞没上周的全部跌幅。伊朗海军司令周三宣布，伊朗海军将于12月24日开始举行为期10天的大规模演习，并称伊朗完全有能力封锁霍尔木兹海峡。周一，美国白宫曾表示奥巴马日下令，对伊朗的能源和石化领域实施新的制裁，任何人如果协助伊朗发展与扩充石油资源，都将受到惩罚。美国财政部也将伊朗列为主要的洗钱中心，财政部长盖特纳警告，全球银行应该了解，与伊朗做生意，可能是对德黑兰当局的核计划提供支援，全球的金融机构应该认真思考与伊朗打交道的风险。在此之前，联合国的原子能机构上周通过决议，表示对伊朗核计划深感担忧。伊朗核问题在中期走势上会不同程度的影响到黄金的走势，虽然这对于黄金的大趋势没有太大的影响，但对于短期的市场情绪会有所影响，投资者在考虑短期趋势上的时候需要把这一因素考虑进去。

　　[技术分析及展望]

　　上周黄金整体走势仍然走出了较为标准的技术面震荡，周线先扬后抑，整体上呈一颗上影线较长的小实体阳线。周线上1540-1560的周线级别支撑在上周起到作用后，本周初持续反弹，并在周三的时候，在黄金1764-1560的0.382分割处受阻，技术面的走势是较为标准的。周线均线系统即将放出死蜘蛛的形态，MACD自高位死叉后，绿柱进一步伸长，中期趋势没有改变。日线级别，反弹后在周三走出了长上影线十字星，短线看空，但不能肯定是否会持续向下形成趋势。4小时线整体上指标MACD回到0轴附近，开始放绿。下周初如果不能稳于1600上方，可能产生一波短线的回落，但即使是回落下破1560的短期前低形成新低，只要指标有背离的迹象，空头仍然不能乐观的太早，要小心周线级别的那根趋势线，和4小时线的底背离情况。临近年末，交投上可能很难产生持续性的趋势波动。如果周初稳于1600上方，短期趋势向上，则黄金很可能向上继续回试上冲至1660，甚至1680一带。其中1680尤为重要，此位为1802-1560的50%分割位和半年线压力，如果黄金回到此位，则是继续布局中线空单的最佳时机，切勿错过。

　　关于白银，我们要强调的一点是，白银虽然在本周波动上没有黄金那么标准，但是投资者可以注意到一点，即白银要么不动，要么大动。如果引申开来，可以理解为白银在小箱体里震荡，要么不动，即不上不下的走势，要么大动，也即在标准的箱体支撑和阻力内上下动荡。所以操作白银的时候，分析和理解期阻力支撑位更为重要，而指标方面的分析则需要相应减少。白银本周仍然在我们此前分析的小箱体内震荡，区间在28-30.1。其中前者的支撑有必要重申一下，这个位置在年前及去年下半年，形成了较重要的短期支撑和压力位，去年年底白银上破这个位置之前曾多次尝试，而站稳之后下破之前，也多次尝试。故对于短期操作来说，投资者需要密切关注这个位置的去留。中期趋势上，白银年内经历了两波大跌，很难有大幅的反攻。建议那些多单被套的投资者，早日止损离场，反手操作，为了几百元甚至几十元去损失那些大的波段是最不值当的.

　　【责任编辑：李澎】