投资者“傍通胀”成为空谈

　　基情快递

　　羊城晚报讯记者韩平报道：2011年是中国应对高通胀的一年，按说“傍上通胀”的相关基金应当有所表现，不过好买基金研究中心统计相关数据后却发现，虽然A股市场上商品类基金已经形成了一定的数量和规模，但由于相关概念过于宽泛，导致其业绩未能突出这一上游板块的表现，反而与大盘指数走势高度一致。好买认为，投资者在选择相关商品类基金时，需要对其投资范围进行更加严格的考察。

　　目前市场上总共有6只商品类基金，两只是指数型的，分别是国联安上证商品ETF、国投瑞银中证上游。还有4只是偏股型基金，分别是易方达资源行业、景顺长城能源基建、中海能源策略和大摩资源优选混合。据好买研究员刘天天的分析，上述6只产品中，除易方达因成立时间较短无法给出结论性的意见外，国联安的上证商品跟踪误差很小，而主动管理的3只基金的行业特征并不明显，与各物价指数都呈现负相关性。不过他发现，景顺与大摩这两家上述产品的主动管理能力比较显著。对于数据精度要求较高的投资者，可以选择大摩资源优选混合；而希望追求更高收益的投资者则比较适合景顺长城能源基建。

　　从上述5只基金的表现来看（除易方达的产品），由于偏股型基金的持股在子行业层面还不够集中，对投资范围的界定仍显得相对宽泛；加上其还会对各类资源行业的配比进行适时调整，导致仓位缺乏足够的稳定性，因而影响了该类基金的行业特征和投资业绩，几年来没有能够体现出与大盘间的差异性。刘天天认为，国内开发的有关4只商品指数间存在着比较大的相似性，采掘、有色金属和化工三大行业的所占权重最低也在95%左右，这就使得各指数无论是在成分股的选择还是最终表现上的相似度都比较高。这也导致了相关的基金无法带领投资者获取“傍通胀”收益。