债市成交持续维持清淡年末投资者谨慎观望

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-12-27 20:04 来源: 新华08网 MSN财经

　　新华08网北京12月27日电（记者胡章俊马蓉）今日债市利率品种收益率大盘继续小幅攀升。长江证券宏观策略组观点称，今日债市继续维持着平稳趋势、成交继续清淡、收益率基本持稳。我们认为，银行等大型机构已经不再参与交易，但是部分机构仍在信用市场维持活跃，今日成交比较多的主要集中于评级较高的品种，对于中低评级产品，市场仍就担心踩到“地雷”，此外，临近年末资金面亦有所紧张，特定期限利率已经较月初有明显抬升。预计春节前央行很有可能再降一次准备金，但对于债市的实际推动作用预计不会太大。短期内，建议投资者保持谨慎观望。

　　12月27日货币市场利率整体上涨。Shibor各期限平均上行10.1BP？其中，隔夜上行7.83BP至3.0775%，一周上行28.84BP至4.3842%，一月期shibor利率上行37.67BP至5.4642%？

　　图表1 shibor利率走势图

　　数据来源:中债信息网

　　27日央票二级市场以下跌为主，20只成交品种中5涨1平14跌，成交量633.2亿元，较前一交易日上涨3.94%。成交量排名前十的央票剩余期限均值1.28年？修正久期均值1.21，凸性均值3.20。11央行票据88(0.9年)、11央行票据94（0.95年)、10央行票据60(1.55年)成交量排名居前三？

　　央票今日报价收益率各期限点均有上调，曲线整体上行2-3BP。

　　图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　银行间债券市场共有24只国债成交，市场表现为16涨8跌？总成交量133.6亿元，较前一交易日下跌23.96%？成交量前十的品种剩余期限平均为3.85年，较前一交易日有所延长？11贴现国债03成交量居首位，共计18亿元，剩余年限0.04年？国债今日报价收益率3-20年期有下行，整体波动在1BP以内。

　　图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　27日，银行间债券市场共有93只政策性金融债成交，市场表现为50涨3平40跌？总成交量为866.75亿元，较前一交易日上涨27.57%？成交量前十的品种剩余期限平均为4.23年，较前一交易日有所延长？11国开61成交量居首位，共计153.1亿元，剩余年限9.99年？今日固息金融债收益率0.5-1年期下调3BP主要参照110249等券的成交，整体上行1BP。一年定存基准金融债报价收益率继续稳定波动在1BP以内。

　　图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　27日，银行间市场企业债、短融和中票共完成成交量1292.88亿元，较前一交易日增加25.43%。当日113只获得成交的企业债完成了249.947亿元的成交量，较前一交易日增加6.03%。“09国网债03”以26亿元的成交量位居榜首，当日收益率收于4.9677%。成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为7.3433年。此外，当日53.1%的企业债个券价格下跌，“10抚顺城投债”为当日跌幅最大的个券，较前一交易日价格下跌6.77%。

　　此外，134只获得成交的短融完成了384.276亿元的成交量，较前一交易日增加91.8%？其中，“11电网CP002”以130.7亿元的成交量名列榜首？当日47%的短融个券价格上涨，其中“11宏图CP02”涨幅最大，全天价格上涨1.5%？219只获得成交的中票完成了658.658亿元的成交量，较前一交易日增加10.77%？其中“09电网MTN3”以42.4亿元的成交量位居首位？当日56.2%的中票个券价格下跌，“09厦港务MTN2”跌幅最大，较前一交易日价格下跌3.09%？

　　今日信用债整体呈现盘整行情，收益率波动较小。06潞矿债、06同煤债成交于5.05%，带动企业债AAA曲线4年期小幅上行至4.9471%；曲线日终各关键期限波幅在0.5-1.5BP以内。11三峡MTN2、10中石油MTN1成交于4.66%，近似期限存量券报价稳定，中短期票据超AAA曲线3年期受之影响微调至4.6679%。AAA等级中票短融交易主要在0.25、1、3、5年，其中11华电CP01、11中粮CP01双边点击成交于5.23%和5.12%附近，对应双边报价收益率上调显著，中短期票据AAA曲线对应3个月期限上抬4BP至5.09%；10同煤MTN1、10陕煤化MTN2较低收益率的成交则带动曲线3年下行至4.9352%。

　　图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图