人民币汇率摸底触高 外贸出口迎接双向波动大考

　　

　　近日，人民币对美元汇率中间价连续走高，26日盘中还触及历史新高。而在过去的一个多月里，人民币对美元即期报价低于中间价成为常态，甚至还一度出现连续多日跌停的现象。

　　“摸底”没多久，就开始“触高”，这让中国外贸出口企业刚刚成型的人民币阶段性贬值预期又被打破。不少企业感叹，如何从习惯“单向升值”向应对“双向波动”转变，成为外贸出口企业的“新年第一考”。

　　市场认为，受美元指数回调、年底结汇盘涌现、日本将购买中国国债等因素影响，国际市场对人民币的信心和需求提升，人民币汇率阶段性的贬值预期已经过去。大部分机构认为，2012年全年人民币仍会有2%到3%的升幅。

　　“预计2012年的升值幅度不会大，但日振幅会延续2011年底的趋势，继续加大。换句话说，就是小的波动加剧、但大的周期而言汇率变化区间缩小。这对实体经济可能产生一定影响，也增加了投资的难度。”广东外语外贸大学国际经济贸易研究中心副主任肖鹞飞说。

　　国际金融问题专家赵庆明也认为，从趋势上看，未来人民币汇率的双向波动性将越来越强，中国汇率形成机制强调“有管理的浮动”，未来汇率的走势并不好预测。

　　然而，正是这种波动加剧的小幅升值，也许会让中国外贸出口面临更为严峻的挑战。

　　长期跟踪研究国际金融和中国外贸出口关系的肖鹞飞说，此前一阶段人民币“走低”，对出口企业确实是有利的，“但是对于一些拆借大量美元头寸希望博取利差、汇差双收益的外贸企业和外资企业而言，恐怕这种波动带来了不小的损失。”

　　事实上，即使不从事外汇投资，多数外贸企业已经感觉需要重新适应“升幅不大、振幅不小”的人民币汇率新阶段了。

　　广东德豪润达电气股份有限公司董事长王冬雷分析说：“在单向升值预期较明显的情况下，我们和沃尔玛、家乐福这样的大采购商议价时都有难度，现在振幅加大，对方就更加不愿意承认我们对升值幅度的预期，谈判难度只会越来越大。”

　　双向波动特征进一步明显，还使得不少外贸企业感到应用金融工具规避风险的难度进一步加大。珠海汉胜科技股份有限公司国际业务部总监许峰说，虽然企业已经采用出口信保、远期结售汇等工具规避汇率风险，但总的来说，“目前银行的工具还很少，有些规避产品设计的实在太复杂，我们平常都不敢用，更何况现在的外汇波动都有点让人无所适从，就更不敢用了。”

　　最终，外贸企业还是担心升值会给本已严峻的出口形势增加新的困难。格力电器财务总监望靖东说，汇率波动对格力电器的成本管理影响很大，即使通过远期结售汇对汇率进行锁定，同时跟客户在签订合同时就约定汇率波动超过3%时要重新商讨价格。但企业仍然无法完全转嫁汇率风险，“今年汇率波动已经造成了1亿元人民币左右的损失。”

　　面对“双向波动”特征日趋明显的新情况，一些企业采取了“原始”手段保障自身利益。深圳万润科技董事副总经理张中汉说，该企业现在基本上回复到了现金交易阶段，“先付钱后交货”，立刻结汇避免损失，“因为企业主要经营高附加值的LED类产品，有比较强的议价能力。”

　　但是大部分企业还是要靠金融工具来规避风险。肖鹞飞说，“虽然双向波动导致预测难度还在加大，企业在使用这些工具时要更加谨慎，但使用总比不用要好，这是一个基本原则。”

　　目前，格力电器、塞纳科技、德豪润达、汉胜科技等企业均设了专职岗位，以研判人民币走势，用各种金融工具规避风险，但企业也呼吁银行等金融机构能够提供更多、更灵活的汇率风险规避工具，以适应当前的新形势。

　　（责任编辑：邵希炜）