交易所热尾大难掉

　　罗文辉

　　央行终于出手了！

　　本周二（27日）央行网站公开了五部委联合发布的《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》，且仅认可了上海黄金交易所和上海期货交易所这两家经国务院批准或同意开展黄金交易的交易所。

　　其实，上月公开的“38号文”已经明确，从事保险、信贷、黄金等金融产品交易的交易场所，必须经国务院相关金融管理部门批准设立。

　　对天然是货币且作为一国央行国际储备的重要组成部分的黄金，央行首次明确黄金交易场所的清理整顿范围，自然责无旁贷。

　　但值得注意的是，对于引发此轮清理整顿各类交易场所风暴的另一大源头即份额化的文化艺术品交易所，却迟迟未见文化部等相关部委发文响应“38号文”。

　　更有意思的是，在“38号文”规定的“各省级人民政府要尽快制定清理整顿工作方案，于2011年12月底前报国务院备案”的截止日期临近时，本报记者尚未获悉有哪一省级政府已出台清理整顿“以集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易”的大宗商品中远期交易市场的框架性方案。

　　至于被“38号文”赋予“在联席会议工作机制下，负责对大宗商品中远期交易市场清理整顿工作的监督、检查和指导”重任的商务部，虽被要求“抓紧制定大宗商品交易市场管理办法，确保大宗商品中远期交易市场有序回归现货市场”，但据日前接近过商务部有关负责人的业内人士向本报记者介绍，自2007年以来一直处于征求意见期且已数易其稿的《大宗商品交易市场管理办法》，至今仍无明确的推出时间表。

　　即使是牵头联席会议的证监会，在上周公告的有关修改《期货交易管理条例》的征求意见稿中，也颇出人意料地规定：非法设立期货交易场所或者以其他形式组织期货交易活动的，由所在地县级以上地方人民政府予以取缔，没收违法所得，并处罚款。

　　处罚权下放至县级政府，而在县级政府都敢喊出大力支持本地特色交易所建设以争夺全国定价权甚至国际定价权之际，很难想象这种属地管理原则下清理整顿各类交易场所的执行效果会如何。

　　就在本月内，本报记者还先后参加了有关航运衍生品、白酒交易产品和碳排放权交易的三场上市仪式或会议。到场的市金融办、商委甚至国家发改委、财政部官员，对该地区发展航运金融、推进国际贸易中心乃至超越欧洲碳排放权交易中心地位分别寄予了厚望。

　　近几年兴起的“交易所热”，随着地方利益、部门利益的膨胀似乎已成尾大难掉之势，但监管层也应开始反思，这类介于受严格监管的证券、期货交易所与无序现货市场之间的OTC场外交易市场，因商品金融化、物流电子化的客观需求，仍有着顽强的生存空间。

　　上海市联合律师事务所合伙人贝政明律师，就曾在本月初由同济大学法学院、上海律协期货业务委员会等主办的“各类交易场所规范发展法律问题研讨会”上提出他的规范发展各类市场的观点：要开大门、堵偏门、关后门。

　　他认为，期货市场的上市品种要更多、更广。而大宗商品电子市场存在一定合理性，但要确定门槛，其品种上市也应有一个选择程序，国家还应向这类市场提供文本以引导其规范发展，以堵住纯投机而不反映现货供求的歪门邪道，并且联席会议非长效机制，要明确其监管部门，以关闭各种后门。

　　也就在有关此轮清理整顿风暴能否让尾大难掉的“交易所热”退潮并有效防范金融风险集聚的质疑声中，业内也已开始抓紧筹建自律性组织以谋自救。据业内资深人士向本报记者透露，部分交易市场正在递交申请成立中国物流与采购联合会大宗商品交易市场专业委员会的报告。