2012私募（三）顶尖私募龙年热点行业扫描

　　景良投资廖黎辉：

　　看好医药和农业股

　　 廖黎辉在2012年关注大消费板块，特别看好医药和医疗行业，一方面医药的消费需求旺盛，面临医疗改革、人口老龄化、产业升级、产业整合等主题带来的投资机会，另一方面，目前医药板块2011年动态PE为25倍左右，处于历史上较低的水平。作为稳定增长的行业，第四季度往往是医药行业估值跨年度切换的时间点，展望2012年，目前的估值水平更低。行业政策层面，政府将逐步引导各省招标从单纯的“低价”向“质量优先、价格合理”转变，这将有利于以上市公司为代表的品质优秀的大型企业，行业集中度将逐步提高。

　　 廖黎辉表示，随着未来3年新医改步入深水区，公立医院改革将成为焦点，长期看，有利于医药产业链的规范重塑，但系统性改革工程的复杂性也将加大政策的不确定性。放眼长远回归本质，追寻“资源+创新”类公司，以时间换空间长期看，中国医疗药品市场是未来10年全球最具增长潜力的市场，是催生长线好股的摇篮。

　　 另外，要提高消费能力关键是提高中低收入人群的收入水平，提高农产品的价格，因此廖黎辉也比较看好农业股。

　　呈瑞投资芮崑：

　　关注军工股

　　 芮崑对《每日经济新闻》表示，2012年他比较关注的机会包括：新兴产业、新能源和新材料，以及移动手机支付。他也认为促进民生内需方面的医药和医疗行业存在长期的投资机会；此外，也关注军工板块，国家要发展大飞机和大航母的项目并有投入，这样会带动一些好的上市公司发展，也有很多投资机会。

　　 芮崑表示，我国的国防工业未来较长时期内将保持持续增长，与海军、空军等相关的核心产品和信息化装备等重点领域将较快增长。根据我国的国防白皮书，推进国防和军队信息化的目标是，2020年前基本实现机械化并使信息化建设取得重大进展，21世纪中叶基本实现国防和军队现代化。

　　 芮崑认为，未来3~4年将是国防等战略部门大量需求导航终端的关键时期，预计3~4年内累计需求将达200亿~300亿元，而目前国防需求的累计市场总量还不到10亿元。此外电力和电信部门未来3~4年的授时终端预计在100亿~150亿元。总体上，预计国家战略部门未来3~4年每年的终端需求为100亿元左右。预期2012年在市场走势变好的环境下，国内军工资产重组有关政策放松的可能性较大，军工集团资产注入的动作提速，航空发动机专项将启动，预计将军工板块会有挖掘的机会。

　　创赢投资崔军：

　　非常看好银行业

　　 崔军表示，他仍在努力寻找下一个20年能涨N倍的银行股。中国人的钱都是存在银行里的，银行具有高度垄断性。提高准备金率对银行也是利好，因为银行可提高利息，降低准备金率对银行更是利好。

　　 崔军表示，社保基金、企业年金、住房公积金和财政盈余资金等4万亿长期资本入市，还有QFII和小QFII进入中国股市，想一下他们会买什么股票，肯定都会增持银行股，因为现在有些A股的银行股比港股市场还低。史玉柱、郭广昌“逆水行舟”大手笔增持民生银行。此外，股神巴菲特2011年也大手笔投资银行股。

　　 据香港联交所披露数据显示，不少外资机构2011年持有的中资银行股仓位总体上升，其中10月份中资银行股大跌时，各家外资机构纷纷抄底，所持中资银行H股仓位普遍达到年内最高值。

　　 崔军表示，他统计了外资大行在H股上对中资银行的投资数据，大部分外资大行在2011年都进行了增持。2011年巴菲特疯狂买股，肯定是超级大底，市场就像一只摆钟，永远在短命的乐观 （它使得股票过于昂贵）和不合理的悲观（它使得股票过于廉价）之间摆动。聪明的投资者是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，从悲观主义者手中买进股票。

　　格雷投资张可兴：

　　首选白酒股

　　 “未来5到10年以内需为主导的大消费行业会有很好的经济前景。”格雷投资张可兴对《每日经济新闻》表示，随着人均收入的持续增长，再加上中国庞大的人口基数，各消费子领域都会存在庞大的需求潜力。从发达国家的产业发展历史看，在大消费领域最容易诞生大牛股，而且容易形成具备持续竞争优势的特大企业。

　　 大消费领域，张可兴主要看好中高端白酒行业、葡萄酒、食品、银行保险和其他金融服务、医疗保健。

　　 具体来看，白酒行业的终端需求确定性很高，而且产业集中度在提升，企业间的并购会增多，未来很可能出现只有几家知名企业占据大部分市场份额的局面。

　　 葡萄酒行业未来的增长主要在内陆省份，而且总体上看人均饮酒量相对世界平均水平依然较低，仍然有较大的发展空间。

　　 银行业虽然未来面临利率市场化的威胁，但是属于大众永远需要的行业，从这点上看应该属于“必需品”消费，所以随着未来经济基本面的改善和持续增长，银行业依然能获得合理的回报，相对于目前的悲观估值来说，股价上升空间较大。保险业也属于永不过时的行业，医疗保健行业无论何时都有稳定的需求，比较看好中药、医疗服务、医疗器械等子行业。

　　赢隆投资郭筹伟：

　　新兴产业会成为投资热点

　　 “2012年的大蓝筹有阶段性机会，比如银行股的流动性要比2011年好，更关注的投资热点聚焦在新兴产业、医疗器械和移动互联网。”郭筹伟向《每日经济新闻》表示。

　　 新兴产业看好新材料和能源环保为主线，从政策支持力度、行业供需格局、技术发展状况、代替进口方面来看，具体是化工新材料中的聚氨酯、高性能纤维以及有色新材料中的稀有金属材料、稀土功能材料、轻型合金材料5个子领域。

　　 医疗器械的投资机会来看，首先具备了行业政策的扶持，其次中国人口结构老龄化和消费需求保障了医疗器械行业长期的增长。所以，预计2012年的医疗器械行业的投资仍旧有吸引力。

　　 对于移动互联网的投资机会，2012年将是移动互联网产业爆发时点，整个移动互联网市场有望达到2000亿元规模，所以特别关注移动互联网行业相关上市公司的投资机会。

　　展博投资陈峰：

　　去泡沫关注4方面投资机会

　　 陈峰认为，由于经济形势和政策组合的复杂性决定了2012年具体市场运行趋势的不确定性较大，经济可能于二季度左右见底，从而大盘会在一季度形成底部。二、三季度可能会震荡盘升，四季度说不好。但是这种行情可能还是结构行情。

　　 具体到行业他认为有4个方面值得关注，主要包括围绕民生经济、消费升级、产业转型等方面，这类股票在2011年跟随市场经历了去泡沫化的过程，2012年重点关注这些行业和领域应该是一个不错的策略。一、政府投资取向由增长主导向注重民生转变趋势，由发展经济为导向的基础设施建设向公共服务性基础设施建设转变，涉及环保、医疗、文化等相关行业。二、由传统产业通过行业整合或者向战略性新兴产业转变，培育新的经济增长点，主要在一些传统行业的细分行业。三、推动经济发展由投资拉动向消费拉动，促进消费升级和消费增长，包括旅游、食品饮料、农业等。四、政策支持的新兴产业及受益于新兴产业发展，服务于产业转型的行业，包括物流、软件等。

　　 对于哪些行业需要规避，他认为最主要的是投资产业和出口产业链相关的行业。这些在上一轮经济增长中引领经济增长的主导性产业，盈利水平充分受益于政策支持与市场扩张，2012年可能遭受政策支持的逐渐退出与市场增速下滑的双重打击的累积效应，包括机械、建筑、地产、钢铁有色等。

　　 对于2012年的主题投资，陈峰认为很难去提前布局，如果从十二五规划的角度去把握的话，可以关注那些规划尚未颁布，而且市场容量比较大的行业如新能源汽车板块等。

　　翼虎投资余定恒：

　　注重政策推动和价值成长

　　 余定恒认为，现在正是黎明前的黑暗，也是布局之时，选股上思路主要有4方面，首先是机会从面到线到点的转变；其次是控制仓位，精选优质成长股。第三条线索是，选择具有可持续的盈利模式、超募资金使用合理，专注主业，大股东增持、回购的。第四条线索是警惕成长性陷阱和价值陷阱，精选高成长领域低估值公司和精选低估值领域的高成长公司。

　　 余定恒看好行业的原因，主要是两类，一是政策推动，逻辑是周期重估，例如房地产；水泥：选择2012年产能投放少的区域；光伏：去库存结束，成本推动装机爆发性增长；租赁：资产规模有大幅成长空间；天然气：在一次能源占比规划提高4%~8%；农药：环保要求提高；电力：提价、煤炭自给率提升；建筑水利：智能建筑、围海造地，煤化工。

　　 第二类是价值成长，逻辑是穿越周期，农业：转型加速，种业、饲料和海产品食品饮料：成本回落需求稳定、必需品；纺织服装：优选细分行业家纺、童装、户外、品牌男装；电子：智能手机、智能电视、笔记本、连接器；软件：大数据，数字城市，安防；旅游：景区，免税商业；医药：刚性需求，中药OTC技术创新、产业集中度提升，医疗服务；传媒文化：政策推动下的市场化加速；以及其他战略新兴行业中真正优秀的公司。