是俊峰：钱都被交易所收走了

　　2011年资深投资者是俊峰管理的账户有赚有赔，作为一名短线交易者，是俊峰对第一财经日报《财商》记者表示：“2011年不太好做，总体来说交易难度很大。”

　　2010年底商品交易所改变了手续费的收取方式，当天平仓手续费从单边征收改为双边征收。是俊峰认为这改变了市场的整体生态环境，现在品种的流动性和以前没法比。以前会有几个合约比较活跃，这样做套利也比较方便。然而现在每个品种，只有1个月份合约活跃程度较高，而且到了很近期了才开始换月。“钱都被交易所收走了。”

　　是俊峰以白糖为例，本来交易所收4元佣金，期货公司佣金收3毛，甚至有的期货公司只收1毛佣金，交易成本为4.1元，那时还有返佣8毛（平今仓也返还）。这样价格跳一下10元，手续费为2.5元（4.1-0.8-0.8=2.5）。现在不仅没有返佣而且还双边收费，这样一次交易成本就提高至8.2元，成本是原来的3.28倍。这导致很多交易策略都没办法实施，所以整体交易难度加大。

　　对冲套利方面，2011年很多品种出现一个现象，就是期货价格远低于现货价格，如PTA、橡胶、铜长期维持这个状态。白糖也是长期维持现货价格高的状态。价格重心整体是往下降的，这种市场中做多价格会继续下降，然而做空每一次空头换月移仓都要承担比较大的换月成本，因此多空都不好做。