龙年有望出现超跌反弹

　　楚天金报讯 昨日是A股市场2011年最后一个交易日，沪指在一片唏嘘声中以阳线报收，但遗憾的是，仍收于2200点下方，就此挥别2011年。

　　昨日，沪指1.19%的涨幅，让2011年从熊市第二“升级”到第三。收官之日，个股普涨，但未能改变2011年的大跌局面：当年沪指整体下跌21.68%，跌幅仅次于2008年65.39%和1994年22.30%的跌幅。

　　年尾连续三日收阳的“红三兵”上攻形态，为2012年“开门红”带来了一丝希望。那么，明年股市么样走？现在是否进入“冬播”时期？昨日盘后，记者就此采访了湘财证券陈永强、长江证券陈重道和中山证券刘震三位分析师。

　　如何看待年尾收三阳

　　记者：大盘如期形成底部“红三兵”，并且尾盘放量，是否意味着主力资金在悄然介入？2012年会有开门红？

　　陈永强：节前的最后一周，大盘先抑后扬。但市场的做多意愿仍明显不够，首先是成交量维持在共800亿元左右的地量水平，即使昨日略带量上攻，也是节前卖盘萎缩，基金市值保卫战的原因所致。其次，从形态上看，大盘在2200点附近抵抗下跌，应是漫长纠结和反复震荡的形态，在此位置出现趋势性转折的概率应该很小。如元旦期间无实质性的救市政策，大盘节后应仍有再次回探要求。

　　陈重道：红三兵传递出三个信号：一是节后或降存准金，释放货币“放松”信号；二是技术上严重超跌，发出了底背离的反抽信号；三是股指蓄势待发的战略信号。节前疯狂的下跌，从时间和空间上已大幅释放了利空，若节日期间政策面释放降准或者利好，“开门红”的可能性很大。

　　刘震：昨日股指站上了10日均线（2191点），技术形态走好，美中不足的是成交量未能放大、主流热点不突出。元旦期间，如果没有大的利空出现，估计“开门红”有望实现。总体看来，目前市场严重超跌，人心思涨。

　　龙年股市或先抑后扬

　　记者：2011年暴跌，投资者损失惨重。即将到来的2012年，股市会有怎样的表现？

　　陈永强：应该说，目前市场的连续下跌已引起管理层的关注，具体的稳定股市的措施尚在拟议中，投资者应密切关注，如近期市场呼唤的养老金入市计划，节前QFII额度再次放大等等。但从深层次看，制约市场的除了对经济滑坡的担忧外，本质的原因仍是制度，我们应观察管理层有无系统性的解决方案。不然，仍将是反复的市场、政策间的博弈，受伤的仍是广大的中小投资者。

　　陈重道：经历了2011年的大熊市后，投资者对于来年市场转牛的期待也越发迫切。鉴于目前股市超跌严重，2012年或走出先扬后抑的走势。在近期的持续下跌过程中，空方力量消耗很大，从经验上看，每天春季会有一波“春季攻势”，投资者应做好准备。不过，由于外围形势仍然恶劣，国内方面，经济增速下滑已成定局，因此，不能对反弹高度有过多的期望，估计沪指2600点之上有强压力，二次探底时，或考验1600点的支撑力度。

　　刘震：展望来年，由于经济增速下滑的预期，外围的不确定因素仍存在，估计股市仍不乐观。但股指下跌最猛烈的阶段已经过去，股指总体将呈弱势震荡格局。总体看，由于蓝筹股估值普遍处在低位，近期表现出很好的抗跌性，估计股指跌幅不会很大，若沪指跌破2000点，将是好的进场机会。

　　把握超跌反弹机会

　　记者：新的一年，投资者该如何操作？

　　陈永强：过去的一年是极萧条的一年，熊市不言底，当很多人跌至麻木、绝望的时候，倒是应看到未来的希望。从货币政策看，2012年适度放松已是共识，央行节后随时有下调存准率可能，市场氛围正有所回暖。在这一背景下，特别是市场处于寒冷周期的情况下，不宜盲目杀跌。而当新股开始大面积破发，更多的机构不再参与新股询价，市场融资功能难以维系，可能底部就不太远了。目前，市场正处于结构性的价值回归中，银行、地产、汽车、水泥等权重蓝筹板块抗跌性十足，中线资金开始逐步布局，而中小板、创业板等高估值品种仍将继续震荡回归。漫长筑底过程需要的是耐心，但更需要的是投资者在弱市中发现“真金”。

　　陈重道：如果大盘放量站上20日均线（2236点），则投资者可积极参与，否则只能轻仓观望。具体可关注三类品种：一是基本面尚可的超跌股；二是估值较低而套牢盘有限的新股；三是年报有高增长、高送配预期的品种。不过，操作上一定要注意，这只是做超跌反弹，期望值不可太高。

　　刘震：元旦期间，投资者应关注欧美市场动向，以及国内的政策面变化等。目前仅能以技术性反弹看待，下跌抵抗的特征非常明显。盘面显示，市场只有存量资金在运作，这决定了反弹高度和持续性有限。如果后市成交量放大，且出现了能带动人气的热点板块，投资者才可考虑加仓，否则仍以观望为主。具体可关注教育传媒和电子信息等近期强势股，一些超跌的品种如今年跌幅在60%以上的，也有机会。

　　（记者郑川）