两家PMI数据为何屡屡打架

　　PMI是国际上通行的宏观经济监测指标体系之一，通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济衰退。值得关注的是，去年12月31日汇丰银行发布的12月汇丰PMI终值为48.7，远远低于中国物流与采购联合会发布的数字，这也是汇丰PMI连续两个月低于50的 “荣枯分水岭”。而官方民间PMI数据相左，已经不是近来首次出现。此前中国物流与采购联合会发布的2011年10月PMI指数为50.4%，环比回落0.8个百分点，创下受金融危机影响最严重的2009年2月份以来的新低；但当月汇丰调查并公布的PMI则完全呈现出另一番景象：10月份PMI为51.0%，连续第三个月保持增长，创下5月以来最高增速，高于9月的49.9%，并重回50%分界线上方，显示出经济向好。

　　官方民间PMI数据为何屡屡“打架”？分析人士表示，两者数值相左其实反映了目前国内大型制造企业和民营小企业的走势不同，汇丰中国制造业PMI表现一直较弱，主要是因为从银行获得贷款存在困难的中小型企业，在该指数中所占的权重较大。

　　据了解，官方民间两个PMI指数都是按分类对选定的企业抽样调查而非普查，两者抽样企业不同，自然结果会有一定的差别。两个PMI调查就数据涵盖样本数量而言有区别，官方PMI调查的企业以国有大型制造业为主，中国物流与采购联合会调查的有820家企业，更多涵盖了经济中重要的国有部门；而汇丰则更偏向民营小企业，其调查企业在430家左右，但其样本更多地涵盖了小型民营企业。

　　因此可以说，官方的PMI更多地反映了国有大型制造企业情况正在好转，而汇丰指数则代表了民营小型制造企业的发展趋势依旧艰难。