收益率涨跌互现资金面变化或扰动债市

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-05 07:43 来源: 新华08网 MSN财经

　　核心提示：随着2011年12月PMI重新回升至50.3%，环比增长1.3%，说明经济增速下行趋势有所改观，但考虑春节因素预计只是短暂现象，并不预示经济下行整体趋势根本逆转？

　　新华08网北京1月4日电(记者孙薇薇蔡晓莉)1月4日债市收益率总体涨跌互现？长江证券宏观策略组观点称，作为2012年度的第一个交易日，今天债市收益率呈现涨跌不一局面？利率产品方面，各期限品种涨跌互现，10年期国债上行2BP至3.44附近，央票方面总体上涨，长期品种多数上行，相比而言短期个别品种出现下跌？基本面上，随着2011年12月PMI重新回升至50.3%，环比增长1.3%，说明经济增速下行趋势有所改观，但考虑春节因素预计只是短暂现象，并不预示经济下行整体趋势根本逆转？目前阶段，我们建议投资者继续关注高评级信用产品，以及部分利率品种？

　　1月4日，货币市场利率整体下行？Shibor各期限平均下行71.53BP？其中，隔夜下行150.17BP至3.4975%，一周下行230.92BP至4.0208%，一月期shibor利率下行8.67BP至5.9133%？

　　图表1 shibor利率走势图

　　数据来源:中债信息网

　　1月4日，央票二级市场以下跌为主，17只成交品种中6涨11跌，成交量491.02亿元，较前一交易日上涨111.28%？成交量排名前十的央票剩余期限均值1.1年？修正久期均值1.04，凸性均值2.76.11央行票据88(0.87年)、11央行票据94(0.93年)、11央行票据96(0.95年)成交量排名居前三？央票今日报价收益率曲线整体波动在1BP以内？

　　图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　【责任编辑：刁倩】

　　1月4日，银行间债券市场共有24只国债成交，市场表现为13涨1平10跌？总成交量152.2亿元，较前一交易日上涨238.52%？成交量前十的品种剩余期限平均为6.55年，较前一交易日有所缩短？11附息国债17成交量居首位，共计41.95亿元，剩余年限6.51年？国债今日报价收益率曲线中端上行2BP，整体下调1-2BP？

　　图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　1月4日，银行间债券市场共有96只政策性金融债成交，市场表现为57涨1平38跌？总成交量为633.248亿元，较前一交易日上涨331.95%？成交量前十的品种剩余期限平均为4.34年，较前一交易日略有缩短？11农发02成交量居首位，共计79.8亿元，剩余年限4.03年？今日固息金融债收益率各期限点下行明显，整体下调3-4BP？一年定存基准金融债报价收益率继续微调？

　　图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　【责任编辑：刁倩】

　　1月4日，信用债成交大幅放量，银行间市场企业债、短融和中票共完成成交量1520.62亿元，较前一交易日增加一倍？当日169只获得成交的企业债完成了348.382亿元的成交量，为前一交易日的四倍？“09国网债03”以29亿元的成交量位居榜首，当日收益率收于4.969%？成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为7.757年？此外，当日企业债个券价格涨跌互现，“11自贡债”为当日跌幅最大的个券，较前一交易日价格降低6.94%；“11邹平债”为当日涨幅最大的个券，较前一交易日价格上涨5.24%？

　　此外，169只获得成交的短融完成了198.4亿元的成交量，较前一交易日增加84.9 %？其中，“ 11铁道CP03”以20亿元的成交量名列榜首？当日45.56%的短融个券价格下跌，其中“11铁二十一CP001”跌幅最大，全天价格下跌1.1%？ 267只获得成交的中票完成了973.838亿元的成交量，较前一交易日增加69.3 %？其中“09电网MTN3”以68亿元的成交量位居首位？当日43%的中票个券价格上涨，“09沪城投MTN2”涨幅最大，较前一交易日价格上涨2.98%？

　　收益率方面，AAA等级的中票及短融双边报价收益率多数期限出现下调，成交主要集中在1年以下？11中铝业CP02、11五矿CP01、11中粮CP02、11北车CP02、11国电集CP03等券收益率较前一日中短期票据AAA曲线低5-20BP不等，带动曲线对应期限下移约5-12BP；10晋煤运MTN2成交在4.98%的位置，曲线4年由之带动小幅上行至4.9331%？中短期票据超AAA曲线0.75-1年下行3-5BP，则主要参照11中石油CP002、11中石油CP003、11电网CP002报价的波动？

　　图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图