五粮液：开门飞来“黑天鹅”

　　正当人们期盼外围股市大涨能为A股带来“开门红”时，A股却反其道而行之，新年开市就来了个“绿”透半边天；而当人们预判中小盘股即将充当估值下沉的“黑天鹅”双杀对象之时，一直以绩优面貌示人的酿酒板块昨天却集体暴跌，成为A股2012年第一个“黑天鹅”事件。

　　酿酒板块的暴跌也不是完全没被预料到，年前本栏目就发现了这一板块有大量资金流出，当时发出“今年过节不喝酒”的疑问，果然，昨天有消息称，从今年起，中央各部门及所属行政事业单位工作人员在支付公务接待费、公车运行维护费等16项费用时，必须使用公务卡。有分析称，在节日扎堆的1月份该项制度改革将对酒类公司有较大影响，并且直接造成酿酒板块大幅下挫。昨天食品、饮料指数下跌3.13%，排名市场前列，资金流出8.35亿元。其中五粮液（000858）资金流出1.23亿元，排名市场第一，贵州茅台（600519）、张裕Ａ（000869）、洋河股份（002304）等资金流出排在市场前10；新近上市的青青稞酒（002646）下跌8.83%，山西汾酒（600809）下跌8.47%，古井贡酒（000596）下跌7.76%，而五粮液下跌4.39%，创出近期新低。

　　五粮液作为国内白酒业龙头，与贵州茅台一同被誉为白酒业的“绝代双骄”，一直是市场公认的白马股。公司2011年三季度实现收入50.5亿元，净利润14.6亿元，分别增长30%、28%，实现每股收益0.38元。2011年9月10日公司上调了主品牌52度五粮液价格约30%，涨价的效果预计主要会在2012年体现。五粮液全流通股本达到38亿，加上三四十元的股价，是紧随贵州茅台之后第二大流通市值的酒类股票，虽然股性不如小股本白酒股活跃，但股价也似定海神针一般一直比较稳定，去年震幅仅为5%左右。但就是这样的沪深300、中证100等各类指数的标的股，昨天却收出了光头光脚大阴线。

　　五粮液的稳定属性让基金、社保、险资、QFII等大机构乐于持有，截至去年三季度末，共有183只基金持有该股。但近期的资金流向数据显示，超大宗资金是该股减持的主力军。从2011年12月5日以来，合计有3.97亿元资金流出该股，其中散户、中户资金显示买入，大户和超大宗资金流出，以超大宗资金流出为最多，高达4.59亿元。这样的流出在昨天达到了高潮，散户、中户资金仍在买入，超大宗资金则坚决卖出了1.13亿元。

　　五粮液所代表的酿酒类股，尽管估值很低，业绩成长性也较稳定，是公认最“安全”的板块，但在新年开局却成为最不安全的地带。所谓“黑天鹅”就是这种带有某种预示性的突发事件，那么酿酒股的暴跌为这个板块和今年的A股市场又将带来怎样的预示呢？

　　晨报记者 刘畅