低点存在继续下移可能

　　2012年第一个交易日，沪深股指高开低走，终盘沪市下跌1.37%，深市下跌2.5％，两市成交量小幅萎缩近4％。

　　基本面上，节中几天出现了一系列利好。首先，证监会有关部门负责人表示，拟修改规则，将持股30％以上的股东每年2％的自由增持股份的锁定期从12个月降至6个月，以进一步鼓励产业资本在合理价位增持股份。其次，中国物流与采购联合会1日发布数据显示，2011年12月我国PMI为50.3％，环比上升1.3个百分点，重上荣枯线。最后，美国2011年12月制造业指数攀升至53.9，为6个月的新高，同时2011年11月的营建开支环比增长1.2％，好于市场预期。在利好数据带动下，周二欧美股市联袂大涨。

　　在多重利好的带动下，沪深股市在2012年的第一个交易日跳空高开，令人生出些许期盼。但之后的走势却显得虎头蛇尾，十几分钟之后，股指一路下行，最终双双大幅收低。出现这种情况，一方面是因为利好多为“期货”，对市场的短线影响不够，另一方面则是因为没有抓住要害。对于普通投资者来说，目前确确实实是把IPO当作了市场的主要矛盾。所以，外盘涨我们不涨，IPO不停、下跌不止的状况就一直持续着。

　　热点方面，昨日呈现出的仍是普跌的态势。两市共有4只个股涨停，位于涨幅榜前列的品种基本是前期下跌幅度较大、下跌速度很快的个股的反弹修正。石化双雄的表现较好，在开盘时一度成为股指反弹的主要力量。另外，智能电网板块的代表品种国电南瑞和国电南自的表现也较好。在宏观经济减速的大背景下，节能环保的强烈诉求可能使得智能电网的建设仍保持较快增速，从而为行业成长打开比较确定的空间。

　　借助外围市场的上涨及利好消息的影响，原本期望2012年股市能够开门红，但昨日的走势可谓空欢喜一场，开场的十分钟热闹之后，就露出了大烂片的本色。最终，沪深股指均收出穿头破脚的阴线，也宣告了对10日均线的再次攻击仍然无功而返。短线后市，沪深股指仍将在短期均线的压制之下弱势运行，低点存在继续下移的可能。

　　申银万国徐明

　　■观点组合

　　●金证顾问 易凯

　　短期均线是关键技术支撑位

　　目前大盘的走势与2008年底1664点时的走势极为类似，同样是股指创出新低后横盘多个交易日，同样是在政策利好发挥效应的情况下，股指逐步企稳脱离横盘走势突破上行。不同的是，当时经济形势以及刺激经济的相关财政政策思路基本清晰，4万亿投资等利好刺激股指逐步抬高步伐稳步上行。如今看来，国内经济仍处于探底过程中，相关定向财政政策尚未明朗化，外围市场虽然渐趋平静，但是仍有隐患存在。

　　因此，笔者认为，短期内股指仍有可能维持震荡走势，短期5日、10日均线成为股指强弱的关键技术支撑位，后市一旦股指失守均线系统，则有可能引发新一轮重心下移的震荡探底走势；若股指能够在均线系统附近止跌企稳，则有望继续震荡上行，虽然反弹力度难以乐观。

　　●湘财证券

　　股指还在构筑阶段性低点

　　从大盘的走势上看，上证综指经过节前及昨日早盘的反弹，空方短线聚集的做空能量再度释放。盘口显示，指数无论是反弹还是下跌，成交量都没有明显的变化，预示着投资者观望情绪浓重，也是在提示我们，多空双方要想有所作为，都需要聚集新的能量。

　　从大盘的技术形态上看，上证综指冲高到20日均线下方遇阻回落，并直接回试2165点一线的技术支撑位。按大盘的日K线形态判断，上证综指有可能在上述区域获得支撑，出现短线反弹。但是，截至目前，大盘的阶段性低点形态还需要几个交易日才能构筑完成，因此，大盘可能会在2200点附近有所反复。

　　●华讯财经

　　三大利空导致开门绿

　　昨日市场高开低走源于三大利空：一是市场预期的元旦期间降准等利好消息落空，其余小利好无法满足市场预期，所以资金失望后借高开大举出逃；二是早盘上攻遭遇20日均线的压制，为本轮调整第一次试探其压力，引发大量的抛压出现；三是2012年首月限售股解禁市值逾千亿为上半年单月最高，资金面压力骤增。

　　从技术上看，昨日K线与节前的K线，形成阴包阳的短期看跌形态，短期或延续调整走势。昨日比较重要的信号是前期基金重仓的酿酒、医药、食品等大消费概念股集体杀跌，说明市场进入了绩优股杀跌的阶段，市场阶段性的底部往往伴随着大批量的绩优股大幅下挫，当最后的价值投资者倒下的时候，市场也往往在绝望中诞生希望。