最低看1500点最高看3500点私募：今年市场只存阶段性机会

　　□晚报记者沈梦捷

　　昨日是A股2012年的首个交易日，尽管有外围股指开门红和国内PMI显现回升等多重利好助阵，A股仍然意外收跌。截至收盘，深证成指下跌2.50%，收报8695.99点，表现在涵盖全球欧、美、亚、澳的35种全球主要股指中排名全球倒数第一，而沪指也下挫1.37%，收报2169.36点，沪市单边成交仅406亿，A股遭遇了2006年以来的最差劲首日秀。

　　2012年首日A股出师不利是否会令一整年都蒙上阴影？根据私募排排网的调查显示，私募管理人对于2012年的市场走势也存在着较大的分歧。整体来看，多数私募认为2012年市场没有趋势性机会，只存在阶段性或者交易性机会，部分私募提出大盘运行范围会在2000到3000点之间。

　　较多私募对于2012年股票市场产生了以下几个共识：一、内需是今年经济发展的关键因素，消费将是重点投资领域；二、经济增速放缓，通胀温和但仍保持一定水平，货币政策将一定程度放松但不会大幅放松；三、A股市场供求关系仍是影响股市表现的重要因素；四、欧美经济变化态势也将对A股产生一定程度影响。

　　虽然多数私募仍为明年货币政策将有一定程度放松，市场流动性将得到改善，但也有私募提出明年流动性有可能趋紧甚至导致通缩，原因在于大宗商品价格预期将走低，美国股市可能进入牛市，届时大量热钱回流美国将导致国内流动性紧张。如深圳景良投资总经理廖黎辉认为，2012年的投资策略是：卖房子卖股票留现金，把五万美元换汇额度用足。

　　仙童投资董事长张晓君则认为，2012年A股将以2300点为轴心，运行区间为1955点~2990点。低点出现在一季度末至二季度初，预计实体经济将在二季度见底，股指提前3个月见低点；高点出现在年底，预计实体经济将小幅走高。同时，2012年最多降息一次，下降0.25%；存款准备金率下调4~6次，下降2%~3%。通胀下行和货币政策转向都是确定性事件。信贷宽松滞后货币宽松3~6个月，在一季度末至季度初出现。张晓君表示，全球经济命悬“欧债危机”。欧债危机对中国出口影响的传导机制为：欧债危机导致世界经济放缓或衰退，中国出口增速降低，中国经济增速放缓。

　　泽熙投资认为，在当前的经济条件，内需将是支撑国内经济保持有序次高速发展的关键因素，消费升级可能是贯穿全年的主题，消费可能成为未来重点的投资领域，尤其是技术壁垒较高的行业。同样，装备制造业也将迎来发展机会，部分新兴产业也会成为亮点。最后，对2012年A股行情持谨慎态度。当前市场的总体估值不高，金融板块估值已处于历史低位，但结构性泡沫仍存在，创业板及中小板股票仍有一定的调整空间；从权重股角度看，银行、交通运输、化工继续下跌的可能性不大；一旦房地产行业的调控政策有所松动，可能会出现波段性机会。

　　从整体来看，私募认为2012年投资主线有三条，一是货币政策放松可能惠及的金融、资源等周期股，二是提振内需所惠及的消费类股票，三是经济转型期受影响较小的抗周期类股票。目前A股整体估值已经较低，特别是金融等大盘股估值已经处于历史地位，但创业板、中小板股票估值仍然较高，私募认为估值的结构性调整可能仍存在。