大盘破位下跌概率较大

　　昨日两市大盘继续震荡下探，虽然上午多方启动银行、交运设备、石化等权重板块轮番护盘，推动股指在盘中数度翻红，但由于量能不足，市场人气持续低迷，地量的成交难以推动股指走高。同时，中小板、创业板个股上演疯狂杀跌走势，当天两市跌停个股达到100多只，盘面呈现权重板块护盘、小盘题材股疯狂大跌的“二八”走势，市场走势极度弱势。由于连续的杀跌已使市场人气饱受重创，单靠市场自身的力量恐难以实现强有力的反弹。如无意外，今日股指将继续杀跌，并创出调整新低。

　　面对疲弱不堪的大盘，投资者现在自然而然地寄希望于管理层来救市，然而面对现在纷繁复杂的经济形势，要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，指望管理层近期出台类似四万亿投资那样的利好，现在来看根本不可能，而一般的利好对大盘根本没有作用。既然政策面不太可能会出现令人振奋的变化，那市场就对政策的预期不断减弱，这也就使得大盘失去了一个引发反弹的契机。即使央行再度降准或者降息，对市场的刺激作用也非常有限，未来市场信心越来越弱是可以预见的。一个缺乏信心的市场，短期内是很难摆脱弱势的。

　　从2012年1月新股发行安排来看，共有5只新股发行，其中主板一只，中小板和创业板各有两只。虽然1月安排发行的新股较上一个月有所减少，但在大盘持续走弱的背景下，新股发行仍未减缓，缺血的市场就将被继续抽血，这也会加大市场悲观预期。因为持续不断的扩容，只能使得当前的市场愈发疲弱，无奈的投资者只能选择用脚来投票。后市来看，如新股发行依然不能有效缓解，则大盘继续震荡下挫是必然的。沪指创出新低或跌破2000点或许指日可待，对投资者来说，既然市场中期下跌趋势仍在继续，所以最好的操作就是空仓等待。

　　弱势现金为王，是股市历史经验形成的至理名言。要知道，底部的形成是复杂的，在大盘没有出现明显止跌走势之前，底在哪里只有神仙才能知道。在大盘的不断下跌中，绝大部分个股股价会不断创出新低，基本处于没有最低只有更低的走势当中，如果盲目补仓和抄底，很有可能是抄在腰部，届时你的资金就会越亏越少。即使以后大盘出现反弹，但你的资金已经损失大半，那时没有子弹的你，只能望股兴叹，看着别人赚钱了，这就是弱势现金为王的根本原因。近日大盘走势显示，盘中权重股的急拉护盘，大多属于诱多，在下跌市道中，你最需要的就是抵抗住脉冲性的反弹诱惑。目前大盘仍处于下降通道，破位下行的概率较大。

　　从历史上看，每年的上半年，大盘或多或少总有一波行情出现，只是行情大小而已。超跌后的大盘反弹也许在不经意中就来到了，现在应该是市场最难熬的日子。投资者要做的就是节省下每一分钱，为迎接反弹的到来准备好弹药。操作上要以持币为主，等待市场反弹时刻的到来。

　　国盛证券 程荣庆

　　■观点组合

　　●华讯投资

　　利空三板斧砍翻大盘

　　昨日股市调整源于三大利空传闻：1、据英国金融时报援引一些证券业官员和基金经理报道称，中国政府最早将在本季度建立一家“中央证券借贷交易所”，为融券卖空提供便利，引发市场担忧。2、传创业板再融资初审权将下放至深交所，深交所一直推动的创业板小额快速再融资制度已得到证监会支持，引发市场对再融资的担忧。3、普华永道预计，沪深股市2012年IPO融资额会达到2700亿至3000亿元，保持2011年的融资水平，引发市场对资金面紧张的担心。建议投资者继续保持观望，对已破位的个股应及时减仓出局。

　　●金百临投资

　　大盘调整趋势仍未改

　　昨日上证综指一度飘红，奈何小盘股加速调整，尤其是创业板股票猛烈下跌，创业板指数跌幅高达5.69%，意味着资金正在从小盘股中大量撤退，导致小盘股出现“踩踏”事件，不少小盘股出现在跌停板上。长线资金正在陆续逃离创业板等小盘股，迫使整个A股市场出现放量调整态势。如此来看，大盘目前仍处于急跌周期中，建议投资者仍宜谨慎，不宜盲目抄底。

　　●世基投资

　　短线股指或下探2100点

　　欧债危机对国内股市的影响将长期存在，伊朗局势又进入敏感期，伊朗原油供给一旦封锁，将对中国经济构成严重威胁。国内方面，政策暖风继续吹拂，但RQFII试点办法细则的出台仍在预期之后，对市场的实质性影响也有限。

　　技术上看，经历周三的破位下跌后，昨日上证综指延续下行趋势，10日、5日均线得而复失，KDJ已发出“死叉”信号，预计短线股指仍有下探2100点的要求。

　　●东北证券

　　A股仍存在反弹可能

　　从市场角度看，虽然金融板块的估值已创出历史新低，但非金融类板块仍处于2005年及2008年低点时的情形，市场估值体系仍有些许支撑力度。另一方面，当前市场已处于被动下跌过程中，股指的持续下跌难以出现成交量的大幅放大，显示市场杀跌动能弱化。近期产业资本的大量增持，表明部分个股投资价值已显现。

　　此外，伴随信贷投放等因素的带动，市场资金供给有望延续恢复。因此，对当前市场不宜过度悲观或过度看空。短期股指虽然表现出明显的弱势格局，但仍以震荡筑底为主；而且，在此过程中仍存在震荡回升的推动因素，股指在1月仍存在反弹的基础。