"新兴市场教父"默比乌斯做多前沿市场

　　

　　本报记者 吴心韬

　　据彭博社2012年1月5日报道，有“新兴市场教父”之称的著名基金经理——邓普顿资产管理公司执行主席默比乌斯正在买入阿根廷股市股票，因该国股市目前处于2009年以来的最低估值水平。近期，默比乌斯大力推销前沿市场（Frontier Markets）概念，即阿根廷、尼日利亚和越南等具有明显人口结构优势的国家。

　　默比乌斯并非青睐前沿市场的少数派。华尔街巨头高盛集团近期也频频指出，投资者应多关注除“金砖四国”（中国、俄罗斯、印度和巴西）之外的其它新兴经济体。

　　看好前沿市场内生增长动力

　　默比乌斯在智利首都圣地亚哥接受采访时表示：“尽管（阿根廷）政治环境并不是很好，但是该国市场的股价非常低，让我们不得不密切关注。我们会持续进行股票筛选。”

　　数据显示，阿根廷最重要股指梅尔瓦尔指数在2011年累计下跌30%，跌幅大于MSCI拉美新兴市场指数的22%，目前该股指的预期市盈率仅为6.9倍，是2009年以来的最低水平。不过，阿根廷近年来的经济增长状况要好于拉美其他国家，其2011年前三季度国内生产总值（GDP）同比增幅均高于9%。

　　作为国际知名投资者，默比乌斯长期唱高新兴(300098，股吧)市场、并且善于在市场低谷中寻求投资机会。在近期，默比乌斯不断大力宣传其“前沿市场”投资理念。他表示：“前沿市场现在的状况就如20年前的金砖四国，多数国家目前正处在经济起飞阶段，且由于较高的消费支出水平，内生性增长动力正在这些国家奔腾。”他还预计，前沿市场国家2011-20年的年均经济增速将达5.1%，高于2001-10年间的4.3%。

　　据彭博资讯，在默比乌斯的最新选股中，尼日利亚Zenith银行股价在2010年和2011年累计上涨11.9%，MSCI新兴市场指数同期则累计下跌7.4%。据默比乌斯管理的英国封闭式基金——邓普顿新兴市场投资信托股份有限公司在2011年向监管部门披露的信息，截至2011年3月底，该基金选取的48只新兴市场股票中并未包括Zenith银行和阿根廷的股票，这表明上述股票是默比乌斯的“新欢”。

　　高盛加入看多行列

　　作为强调长期投资回报的基金，1989年成立的邓普顿新兴市场投资信托在大多数时间里跑赢MSCI新兴市场指数。据彭博资讯，自2001年至2011年年底，该基金的总回报率高达454%，高于同期MSCI新兴市场指数的154.23%。

　　不过，在2008年和2011年的新兴市场暴跌中，默比乌斯管理的基金也未能幸免，如MSCI新兴市场指数在2008年和2011年的回报率分别为-36.31%和-17.94%，而同期该基金的回报率为-40.81%和-17.82%，这也许是默比乌斯近期极力寻找成长性较高的前沿市场股票的主要动因。

　　和默比乌斯一样，“金砖四国”投资概念创造者、高盛国际资本管理公司董事长吉米·奥尼尔近期也“移情别恋”，以人口结构趋于老龄化为由，下调了金砖四国未来十年的经济增长率预期，并大力推销其新创造的投资概念——新钻11国（Next Eleven），即下一轮11个新兴经济体，并在2011年2月28日在英国成立了开放式基金“N-11”，投资国别包括印尼、墨西哥、尼日利亚、韩国、土耳其等国家，其中多数国家和默比乌斯推崇的前沿市场概念重合。

　　据彭博资讯，N-11在2011年（2月28日之后）的总回报为-10.70%，表现略好于同期MSCI新兴市场的-15.23%。

　　（责任编辑：袁志丽）