市场信心缺失 寻底路未到头

　　

　　本周是2012年的第一周，市场信心缺失背景下，节后未能延续节前反弹，导致开门红预期落空，此后，大盘继续创出新低。众禄基金研究中心认为，市场对利空过度敏感，而对利多视而不见，这反映市场信心严重不足，导致了大盘再度探底，从当前情况来看，探底之路仍未到头。一方面，尽管12 月PMI 小幅回升至50 上方，但经济底部尚未见到，且市场正在逐步认识到结构调整和经济转型的长期性和艰巨性，对于经济下滑的担忧情绪并未消散；另一方面，虽然本周公开市场操作暂停，节后市场利率有所回落，但春节前资金需求较大，市场资金面仍难以出现改观。此外，市场预测12月CPI仍在4%上方，尤其是在“两节”旺盛需求推动下，通胀有可能出现反弹，对市场将形成一定的压力。整体上来看，市场环境并未改善，短线大盘出现反弹的可能性不大，反而有可能继续震荡寻底。因此，我们继续维持稳健策略，偏股型基金保持中等仓位水平，并力求基金风格配置的均衡，控制好组合风险。

　　一、本周市场总结

　　本周上证指数收于2163点，位于周均线下方11点，较前一周2199点下跌36点，跌幅1.64%，本周上证日均成交额为422.33亿，较前一周的385亿增加9.70%，形态为放量下跌。（本周深证成指收于8634点，跌3.19%；中小板指收于4042点，跌5.90%）。本周上证波动区间为2217-2132，幅度为85点，与前一周波动幅度（79点）相比增加7.59%，震级为3级。

　　板块方面，仅有银行、煤炭石油两个板块上涨，其余板块悉数下跌，农林牧渔、电子支付、计算机、物联网、生物医药等板块跌幅居前。沪深个股上涨和下跌家数比为1：20，其中有0.13%的个股涨幅超过10%，有19.56%的个股跌幅超过10%。个股算术平均10.67元，较前一周下跌6.22%，跌幅大于上证指数。本周A股流通市值为15.94万亿，较前一周下跌2.38%，整体来看，大盘股表现好于小盘股。

　　12月30日至1月5日，开放式偏股型基金平均下跌2.63%，同期上证指数下跌1.16%。587只开放式偏股型基金收益率分布在1.2%和-7.8%之间，国泰上证180金融ETF涨幅最大，宝盈资源优选跌幅最大。分类来看，股票型中主动型基金平均下跌3.08%，指数型基金平均下跌1.84%；混合型基金平均下跌2.51%，债券型基金平均上涨0.15%。

　　二、下周市场预测

　　本周重要消息包括：（1）中国物流与采购联合会公布2011 年12 月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，环比上升1.3 个百分点。（2）证监会修改规则鼓励大股东增持。（3）温家宝指出，稳健货币政策将因时因势预调微调。（4）多数机构预计12 月CPI 同比为4.0%，全年增速为5.4%。（5）汇金平安等机构弱市中大举护盘银行股。（6）沪港推进RQFII投资上海资本市场，港股ETF渐行渐近。

　　本周股指呈现出放量下跌的态势，波动区间为2217-2132，向下溢出众禄指数预测范围，上差23点，下穿28点。根据众禄指数预测系统预测，下周上证指数主波动区间2225-2120，阻力区间2205-2255，支撑区间在2120-2085，市场重心下移至2170，较前期2185跌15点。本周末舆情指数为46，较上周小幅下降。建议基金投资者保持稳健的投资策略，保持均衡的资产配置，控制好组合风险。

　　三、众禄投资策略

　　1、基金投资策略：稳健策略——偏股型基金和债券型基金均衡配置。择基策略：选择资产配置契合度高、选股能力强、灵活度高的基金；择时策略请按照个人情况，参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作；

　　2、新基金认购策略：最优新基金选择——上投摩根健康品质生活（377150）：最具潜力的投资主题

　　3、基金定投策略：“众禄定投红绿灯”——绿灯。

　　【责任编辑：赵丽梅】