国信证券晨会纪要（1月9日）

　　1月报：精选防御性及高成长类个股

　　基于我们对上市公司基本面的长期跟踪以及对市场运行趋势的把握，国信证券经济研究所于每月初推出“国信金宝典组合”，

　　该组合汇集国信行业分析师的最新研究成果，以期为投资者带来最具时效性和操作性的投资建议。

　　1月份谨慎精选防御性及高成长类个股

　　对于近期的市场，我们维持看好春节后股市的判断。这是基于管理层的信心和维护、产业资本的出击，以及一季度信贷投放等决定。

　　技术分析角度来看，指数的调整低点已经进入底部区域，时间拐点也逐步接近，底已临近，但由于盘面没有任何转暖迹象显现，因此还不能给出底部明确的判断。

　　本月组合选定 12 只股票：股市仍处于震荡寻底阶段，机会主要体现在防御性和政策鼓励的板块上，关注成本回落下的大众

　　消费和轻工类板块，防御性的金融板块以及适当参与地产板块的博弈。本月我们精选这些板块中业绩锁定性高、具有估值修复性的12 只个股以期为投资者带来绝对收益。

　　12月组合回顾：

　　12 月，国信证券金宝典投资组合（M-V权重配臵）绝对收益-9.20%，而同期沪深300下跌-6.97%。所以金宝典投资组合跑

　　输大盘 2.23个百分点。跌幅较小的股票主要有：宇通客车（-0.92%）、峨眉山 A（-1.24%）和 科大智能（-2.79%） 。

　　金宝典组合（2012年1月）选股情况

　　首开股份：公司资金运用能力和筹资能力提高，业绩锁定性好，且估值低廉。

　　金地集团：全年合同销售额有望逼近300亿；财务稳健，杠杆低。

　　中国国旅：一季度是三亚旅游旺季，一月份春节期间是三亚旅游最旺季；估值基准切换，2012 年公司全年业绩继续保持高增长是大概率事件。

　　宇通客车：大中客行业龙头地位稳固，销量表现超越行业平均，市场占有率稳步提升，产品结构优化抵消成本上涨影响，盈利能力保持较高水平。

　　东方电气：在手订单充裕，业绩增长稳定，估值处于较低的位臵，安全边际高。

　　【责任编辑：张韵】