债市收益率总体回落 慢牛行情有望延续

　　

　　核心提示：今天债市收益率普遍回落。基于种种乐观预期，债市慢牛行情有望延续。

　　新华08网北京1月9日电(记者申铖 马蓉)1月9日债市收益率总体呈现回落。长江证券宏观策略组观点称，今天债市收益率普遍回落。利率产品方面，各期限品种表现不一，长期限品种呈现回落，10年期国债下行1BP至3.39%附近，短期利率品种有所上升，央票方面收益率总体回落，各期限品种均现回落。基本面上，央行决定在春节前暂停发行央票并进行逆回购操作，且周日公布的存贷款数据对流动性紧张局面也起到缓解。以及多家基金公司获批RQFII资格并且多数产品欲投资债券市场。基于种种乐观预期，债市慢牛行情有望延续。

　　1月9日，货币市场利率涨跌互现。Shibor各期限平均上行1.68BP？其中，隔夜上行0.21BP至4.0000%，一周上行20.75BP至4.5083%，一月期shibor利率下行1.32BP至5.9351%？

　　图表1 shibor利率走势图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　1月9日，央票二级市场涨跌互现，15只成交品种中8涨7跌，成交量438.1亿元，较前一交易日上升25.28%。成交量排名前十的央票剩余期限均值1.24年？修正久期均值1.18，凸性均值2.90。11央行票据88(0.85年)、11央行票据94(0.91年)、11央行票据96(0.93年)成交量排名居前三？央票报价收益率曲线各期限点均下调2BP。

　　图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　1月9日，银行间债券市场共有19只国债成交，市场表现为13涨6跌？总成交量57.5亿元，较前一交易日下降31.55%？成交量前十的品种剩余期限平均为6.03年，较前一交易日有所缩短？08国债03成交量居首位，共计11.4亿元，剩余年限6.20年？国债报价收益率曲线中长端小有上行，整体波动在1BP以内。

　　图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　1月9日，银行间债券市场共有78只政策性金融债成交，市场表现为55涨3平20跌？总成交量为477.02亿元，较前一交易日上升6.34%？成交量前十的品种剩余期限平均为4.48年，较前一交易日略有延长？11农发02成交量居首位，共计83.6亿元，剩余年限4.01年？固息金融债收益率曲线各期限点均有下行，整体下调2BP。

　　图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　9日银行间市场企业债、短融和中票共完成成交量994.625亿元，较前一交易日减少28.2%。当日，118只获得成交的企业债完成了294.041亿元的成交量，较前一交易日基本持平。“10铁道01”以20亿元的成交量位居榜首，当日收益率收于5.0706%。成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为7.7318年。此外，当日企业债43.2%的个券价格下跌，“09中化工债”为当日跌幅最大的个券，较前一交易日价格降低30.91%。

　　此外，92只获得成交的短融完成了114.9亿元的成交量，较前一交易日减少64.7%？其中，“ 12中纺CP001”以12.1亿元的成交量名列榜首？当日21.7%的短融个券价格下跌，其中“11中电投CP005”跌幅最大，全天价格下跌1.15%？213只获得成交的中票完成了585.684亿元的成交量，较前一交易日减少23.3%？其中“09甘国投MTN1”以23.7亿元的成交量位居首位？当日，40 %的中票个券价格下跌，“11沙钢MTN2”涨幅最大，较前一交易日价格上涨1.72%？

　　收益率方面，高等级存量券收益率延续下行走势，AAA及超AAA等级中票短融双边报价收益率大幅下调，成交则主要聚集在0.25年、1-5年附近，日终中短期票据AAA曲线多数期限点下移约1-5BP，其中10南车MTN1、08中化MTN1、08中核MTN1成交收益率较前一日曲线低约7-11BP，曲线1年期受之带动下移8BP至4.7573%。铁道部曲线4年期下行7.75BP，主要参照11铁道MTN1在4.57%-4.63%区间的交易和该券报价的调整。

　　图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　9日银行间债券市场交易结算面额共计7076.89亿元，较前一交易日减少1221.15亿元。其中，现券交易面额2249.72亿元，较前一交易日减少504.55亿元；质押式回购结算量比前一交易日减少700.20亿元，总计4655.82亿元；远期交易没有发生。具体情况见下表:

　　2012/1/9

　　面值额(亿元)

　　与前一交易日比较(亿元)

　　笔数

　　与前一交易日比较(笔数)

　　现券交易

　　2，249.72

　　-504.55

　　1818

　　-257

　　回购交易

　　4，827.17

　　-716.60

　　1288

　　-120

　　其中:买断式回购

　　171.35

　　-16.40

　　130

　　-7

　　 质押式回购

　　4，655.82

　　-700.20

　　1158

　　-113

　　远期交易

　　0.00

　　0.00

　　0

　　0

　　合计

　　7，076.89

　　-1，221.15

　　3106

　　-377

　　数据来源:中债信息网www.chinabond.com.cn

　　(完)

　　【责任编辑：王钦炜】