2365点之下熊市未改

　　经过前期持续的单边下跌之后，大盘昨日迎来了强烈的技术性反弹，但是这种反弹能否改变熊市趋势仍需更多时日观察。技术形态上，沪指运行于一个中线的下行时间周期中，短线反弹的阻力位首先会出现在2287点附近，其次在2300点整数关口。笔者认为，至少在1月份2365点的季度成本线的压力，大盘将难以逾越。

　　沪指去年第四季度的市场交易成本为2365点，新年第一个交易周收盘偏离这一市场重心约202点，表明市场空方力量占据绝对优势。因此，笔者认为沪指在2365点之下，一季度市场的运行格局依然属于探底阶段。中线而言，一季度之内只要沪指未真正突破2365点，投资者还应保持相对谨慎，即使出现反弹行情也仅适宜短线操作，防止反弹行情随时逆转。历史数据表明，只有真正向上突破了季度交易成本线以后，形成多方明显占据绝对优势和成交量放大配合的情况下，牛市趋势才有机会到来。

　　2012年对商品期货市场来讲，也许是一个不平凡的一年。去年二季度大宗商品同样进入熊市趋势，已经持续了半年多时间，跌势能否就此扭转当前仍难以判断。被誉为工业风向标的铜的走势也同样具有较大的不确定性。去年第四季度铜的市场交易成本线为55900元/吨，目前处于多空双方胶着状态，尽管此前已经下跌了2万多元/吨，但其技术形态依然偏空。笔者认为，只要沪铜出现持续在55900元/吨之下运行的走势，后市可保持偏空思路。广晟期货 赵穗川