资本黑洞惊悚欧元区银行业(图)

　　

　　

　　当地时间1月9日，意大利联合信贷银行（Unicredit）股价下跌12.82%，而该日正是该银行新股发售的第一天。意大利联合信贷银行是欧元区银行在2012年第一家在公开市场进行融资的银行，从目前来看，该行融资失败的可能性极高。显然，市场对于欧元区银行缺乏投资兴趣，而这也极大地刺激了市场对欧元区银行资本困境的担忧。

　　“欧元区银行业补充资本的任务相当艰巨，而更可怕的则是，欧元区银行业真正的资本缺口规模很可能比当前披露的来得大。”一位银行业内分析人士对《国际金融报》记者表示。

　　多条融资渠道均趋堵塞

　　周一，意大利联合信贷银行股价收盘报2.29欧元，较前一交易日下跌12.82%。由于股价跌幅过大，盘中其认股权证被8次暂停交易。此前，意大利联合信贷银行宣布以43%的大幅折价来供股融资时，其折价幅度就一度引发市场不安的情绪。而连日来股价的大幅下跌，更是使得市场对其产生更多的质疑。今年以来，该行股价跌幅累计64%，自宣布融资以来下跌了44%。

　　“当前Unicredit的股价已经接近其新股发行价格1.943欧元，如果其股价继续下跌，那么此次融资或将以失败告终。”上述分析人士表示，“这样的负面影响及情绪将快速蔓延至整个欧元区银行业，令欧元区银行业的融资更为艰难。”

　　根据此前公布的资料，截至今年6月底之前，欧元区银行业大约需要筹集1150亿欧元的资金来补充资本缺口，从而来修补他们受创严重的资产负债表。然而，当前的情势不容乐观，甚至可以说是愈趋严峻。

　　首先，公开市场的大门正向欧元区银行关闭。尽管周一德国拍卖的40亿欧元6个月期的国债平均收益率降至-0.0122%，首次出现负平均拍卖收益率。但其他欧元区国家则呈现截然相反的悲观局面，意大利国债收益率持续高于7%。而且，市场普遍预计，本周四、五意大利国债拍卖的收益率将继续上行。“在国债发售尚且艰难的局势下，银行业通过股市、债市获得融资将更艰巨，尤其是一旦Unicredit融资失败，将进一步打击市场对欧元区银行的信心。”

　　另外，当前欧元区银行想要从同业中拆借资金也已经愈来愈难了。数据显示，商业银行在欧央行的隔夜存款增至4640亿欧元，再创新高，这意味着银行不愿相互拆借或放贷给企业，宁肯低利息存在央行以保证资金安全。上述分析人士进而指出：“除了市场融资、同业拆借以外，银行另一主要的资金来源则是资产出售，不过显然变卖资产对当前的欧元区银行同样并不容易。”

　　资本黑洞引发更多不安

　　虽然欧洲央行在2011年12月份向欧洲银行系统挹注了近5000亿欧元的三年期低息资金，但最终并未起到增加市场流动性的作用，由于银行业的惜贷行为，这些钱又流向了欧洲央行。市场人士认为，除了银行业本身的惜贷行为威胁着整个行业，欧元区银行业整个资本黑洞的威胁也正愈来愈大。

　　而对于欧元区银行业资本缺口很可能大于预期的猜测正引发着越来越强烈的不安情绪。周一，有消息指出，美国证券交易委员会（SEC）敦促银行业者公布对欧洲主权债务风险敞口情况的更多细节。SEC的企业融资部在其发布的指导意见中称，上市金融机构披露的信息“在内容和描述上不一致”。同时称，这可能使投资者更难辨别银行业者承担的风险程度。

　　SEC还敦促银行业者按国家以及主权和非主权分门别类地公布直接和非直接投资的风险敞口。同时，银行业者还应提供通过信用违约互换(CDS)等工具对冲风险的更多细节，并公布若被迫平仓的情况下他们可能需要筹资的规模。

　　“欧元区银行业资本紧张的状况，使得银行普遍紧缩信贷，然而不断紧缩的信贷又将拖缓欧元区经济的发展，因此这样的恶性循环必须破除。欧洲央行以及欧盟必须尽快为银行业当前面临的困境找出解决之道，不然最终还将由政府来承担所有的风险与损失。”上述分析人士指出。

　　（责任编辑：彭金美）