2300点或将震荡整固

　　在近日暖风频吹下，沪深股指在本周连续走高，振奋了市场人气。“煤飞色舞”再次成为领涨大盘的旗手，为股指的上涨起到逢山开道的作用。最终，上证综指在周一大涨2.89%之后，昨日再次大涨2.69％；深证成指则连续两日涨幅超过3.6%。

　　近日基本面暖风频吹。首先，国务院总理温家宝在全国金融工作会议上提出，今年要提振股市信心，要深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一、二级市场协调健康发展。其次，为促进春节前银行体系流动性平稳运行，央行决定春节前暂停央行票据发行。第三，证监会主席郭树清表示，要完善新股价格形成机制，鼓励长期资金入市，显著提高公司债在直接融资中的比重。

　　在暖风吹拂下，市场也很给面子，股指连续两日大涨，板块热点更是呈现普涨态势。在领涨的板块中，煤炭板块的表现最引人瞩目。周一，煤炭板块近四成个股报收涨停，带动申万采掘行业指数大涨6.8％。周二，该板块表现仍然强劲，俨然成为本轮反弹的领头羊。有色金属板块也不遑多让，180资源指数在周一大涨5.85%之后，昨日再度大涨4.57%。

　　不过，仅凭借最近两日的大涨就断言牛熊转换成功，未免有些牵强。首先，广大投资者目前都把高节奏、高定价、大量超募的IPO当作A股市场一蹶不振的万恶之源。尽管管理层承认目前的新股发行体制存在很大不足，但另一方面，IPO项目却还在高速放行，上周有8家过会，本周上会16家，实在令人不解。提振股市信心并不只是一句口号，管理层应拿出实际行动来，才能收到实效。其次，鼓励长期资金入市，一定要让市场存在赚钱效应，具有投资功能。如果进入市场就赔钱，谁还愿意来呢？第三，深化新股发行制度市场化改革，就需改变“泡沫产生于一级市场、破灭在二级市场”的现状。在完成改革前，IPO即使不暂停，速度也应降下来。

　　大盘在连续两日收出有力度的阳线后，上证综指已一举突破5日、10日和30日均线的压力，成功进入到反弹修正波段趋势。由于2300点之上的前期三度低点位置存在较大的成交量堆积，股指上摸至此处应会出现一定的震荡整固。

　　申银万国 徐明

　　■观点组合

　　●华泰证券 庄虔华

　　大盘已走在反弹路上

　　周一A股大盘以一根久违的62点放量长阳，基本宣告了市场底的确立。周二，上证综指再以一根近60点的放量长阳做了进一步确认。

　　虽然上市公司业绩拐点目前还未出现，但前期持续出现的缩量阴跌，已较充分地反映了未来经济下滑的预期，政策面的不断改善正不断为反弹行情积累“东风”。可以预计，沪深股市目前已走在反弹的路上。

　　●金证顾问 陈自力

　　大盘短期将冲高回落

　　在上证综指创出2132点调整新低后，到昨日为止，已连续收出三根阳线，股指成功站上30日均线，并一举摆脱所有短期均线的压制，距2300点政策底平台仅一步之遥。

　　笔者认为，大盘在最近两个交易日急剧拉升后，在2300点关口附近面临冲高回落的调整风险。但从市场量价齐升突破2200点下方的整理平台来看，中线大盘在小幅回调后，仍具有持续上攻的动力，战略投资者可以放心持股过节。

　　●华讯投资 陈晓慧

　　普涨后仍可惯性上攻

　　展望后市，沪深股市在全线普涨后，还有继续惯性上攻的动力。目前2300点仍是中期的强压力位，2130-2150点暂时为下方的强支撑。在经历不断的探底之后，上证综指再度回到2200点上方，显示市场主力资金并没有完全看空未来的行情。

　　不过，最近两日的普涨更多地在于高层的讲话刺激。一旦潜在的政策利好落空，大盘将再度面临巨大的抛压。因此，短线操作尽量不要恋战。目前大盘依旧在寻底并构建阶段性底部，至少2200点已被不少资金认可为底部区域。

　　●广发证券 万兵

　　暴涨宣泄后暗藏隐忧

　　受管理层提振股市讲话、改革新股发行方式、蓝筹公司获股东增持、鼓励地方养老金入市等多重利好刺激，沪深股指连续两日放量大涨，使久已压抑的市场终于找到宣泄的突破口。

　　但是，国内经济放缓已成事实，上市公司业绩滑坡将在年报和一季报中得以体现，股市底部的构筑仅靠讲话来提振信心是远远不够的。一旦股指反弹速度减缓，新的抛压又将再次聚集。我认为，本次股指大涨给仓位较重的投资者提供了难得的减仓良机；未及入场的投资者切勿盲目追高，阶段性反弹过后，大盘仍存再次调整压力。