突出风险管理 确保金融服务实体经济 外资银行专家点评全国金融工作会议成果

　　记者 袁蓉君

　　由于此前的历次全国金融工作会议都迎来了中国金融领域的重大改革进展，1月6~7日举行的全国金融工作会议举世瞩目。与本报记者连线的两家外资银行的专家认为，会议勾画了金融领域未来5年的政策优先方向，强调了风险管理和风险防控，以及确保金融部门服务于实体经济的重要性，确定了2012年的政策基调。根据国务院总理温家宝在会上的讲话，花旗集团大中华区首席经济学家沈明高认为，中国的金融改革将继续有序推进，未来地方政府债务风险将有计划地缓解。

　　今年的会议重点集中在深化金融领域改革，支持稳健增长和经济重组方面。具体而言，摩根大通首席中国经济学家朱海斌表示，温家宝总理在会上勾画出了本年度金融领域的政策优先方向，即四项重要工作任务，以及未来5年金融业改革的主要领域，即八大领域。

　　“他的讲话贯穿了两大基本主题，即风险管理和风险防控，以及提高资源配置效率，确保金融部门服务于实体经济。”朱海斌说。总体而言，他认为本次会议重申了今后金融领域改革的连续性，但在利率自由化、货币自由兑换和人民币国际化等重点领域采取了非常审慎的态度。他的解读是，这可能反映出“稳定”仍是2012年的政策优先方向，金融领域改革似乎不会出现重大突破或显著战略变化。相反，会议对风险管理和资本配置的关注，以及突出金融领域活动应与实体经济挂钩，则表明今后的金融领域改革将逐步推进。

　　沈明高也持有类似看法，认为此次会议强调风险管理超过了改革。沈明高说，此次会议更加强调了保持金融稳定、控制风险以确保中国经济和金融安全的重要性。如此前预期，因保持政策的稳定和持续性成为重中之重，此次会议未提出激进的改革措施，也未就备受关注的建立国家金融资产委员会这一提议下任何结论，而有关存款保险的预备工作将抓紧进行。同时，“本次会议还突出了金融体系服务实体经济的作用，呼吁向实体经济提供充足货币，并防止虚拟经济，以及以规避监管为目的和脱离经济发展需要的金融创新的过度扩张。会议认为，金融机构需要改进服务，聚焦经济结构调整、节约能源、环境保护和创新；政策将向农村金融以及小微企业倾斜”。

　　沈明高还表示，从温家宝讲话来看，中国的金融改革将继续进行。另外，对于备受关注的地方政府融资平台风险，会议认为，地方政府债务大体上处于一个安全水平且可控；债务规模将通过早期预警机制得到控制；通过地方政府融资平台的收益与支出将纳入政府的预算管理体系，地方政府举债融资机制将得以规范。沈明高据此判断，未来地方政府债务风险将得到有计划的缓解。

　　根据此次会议以及7~8日召开的央行年度工作会议传出的信息，两位专家认为2012年的政策基调已经确定。沈明高表示，今年货币政策姿态将保持审慎，同时变得更有针对性、灵活性和前瞻性，以确保抑制通胀和保持增长之间的平衡；社会融资的合理增长将持续下去；信贷结构将得以优化以确保重大建设项目和保障房项目继续进行；信贷支持将向小微企业以及与产业政策一致的活动倾斜。他还注意到，央行计划以创新方式改善外汇储备管理。

　　朱海斌则表示，此次全国金融工作会议的结果符合摩根大通的观点，即2012年的货币政策偏向于宽松，但货币宽松的规模和范围相对温和。“我们预计货币宽松将更加依赖于定量措施，例如降低存款准备金率、放宽银行贷款的市场操作和窗口指导等，而且此类宽松政策将具有选择性，部分行业会从中受益，而房地产市场以及高耗能、高污染行业将继续面临紧缩的信贷状况。”他还认为在内外部风险不断上升的大背景下，上述政策立场对于确保合理的经济增长是非常必要的，同时还能预防在金融体系和实体经济领域形成新的风险。