有变相扩大信贷规模之嫌

　　票据类信托的投资标的多为企业持有的和银行通过贴现、转贴现持有的票据资产。由于2011年以来信贷趋紧，企业融资需求得不到满足，因此持有票据的企业贴现需求激增。但由于存款准备金率高企以及存款外流等因素，银行资金紧张，不能完全满足企业的贴现需求，银行便通过信托公司发行信托计划，由信托公司购买“企业持有的或银行通过贴现或转贴现持有的票据资产或其收益权”来变相实现为客户融资的目的。

　　事实上，票据类信托产品被叫停早在意料之中。由于信贷紧缩，去年下半年以来，票据市场利率飙升，2011年国庆节前后票据市场直贴月利率从9％飙升至13％。火爆的票据市场使得票据信托业务在去年四季度以来发行量激增。

　　由此引发了银行借道票据信托规避信贷规模控制的嫌疑。此前，信托业内早就传言票据类信托业务规模较大的几家信托公司被“窗口指导”。银行人士告诉记者，此次票据类信托产品被叫停，正是由于监管层担忧银行变相扩大信贷规模。