兔尾龙头 券商后市观点分歧仍存

　　每经记者 曾子建

　　 对于后市，不同券商的观点依然存在明显的分歧。但总体而言，大家并不悲观，仅仅是在操作上的谨慎程度不同而已。

　　谨慎派：上方压力明显

　　 对于本周市场的表现，上海某券商策略分析师表示，短期对市场还是因该保持谨慎。他认为，从信贷数据来看，流动性确实在好转，这也是反弹启动的一个重要因素。但是从宏观经济的层面看，基本面并不足以支撑大行情的展开。再加上本周前两天的反弹“用力过猛”，导致接下来可能会休整一段时间。另外，股指连续三天没能站上2300点，表明这一线的压力较难突破，因此后市还是谨慎为宜。除非央行下调存准率兑现利好，否则后市难有力度较大的反弹。

　　乐观派：把握弱复苏反弹

　　 当然，也有券商对一季度的行情较为乐观，并认为这是一轮复苏性的反弹，值得投资者把握。平安证券首席策略分析师王韧表示，看好A股一季度反弹，经济预期见底是基础，流动性改善是催化剂，反弹时间窗口将在春节前后，行情性质为弱复苏反弹。

　　 王韧表示，市场反弹的时间窗口逐渐开启。前期调整已充分反映欧债危机恶化、业绩下降风险、节前资金紧张等悲观预期，相对忽视了美国经济复苏和节后流动性拐点两大乐观信号。春节前后市场将大概率出现四个正面信号，并提供市场反弹的动力。宏观层面，M1增速回升和和信贷投放加速有望形成共振；微观层面，企业库存压力见顶和现金流状况改善将稳定业绩预期。

　　 王韧表示，政策“大开大阖”概率较低，微调何时加速、微调的重点领域将决定市场节奏和配置方向。节后就业压力可能成为政策加速微调的重要催化剂，而政策微调将集中于创造新的增量和存量结构放松两条主线，把握弱复苏反弹中的先导性行业。经济“先下后平”和业绩回落趋势决定一季度行情为弱复苏反弹。历史表明，“强复苏反转”条件下才有明显的行业轮动，“弱复苏反弹”背景下虽有汽车等领先性行业，但先导行业很快就会切换到弱周期板块和主题性投资上。