密切关注大盘蓝筹股动向

　　楚天金报讯 本周股指出现强反弹，但周K线收阳，由此结束了此前“十连跌”周线的恶劣局面。本周两市周涨幅在4%左右，有的个股短期涨幅惊人，隆冬之日终于露出些许春意。不过，周五的下挫，让投资者捏了一把冷汗：会不会像前几次一样反弹就此结束？

　　在本轮反弹中，金融、有色、煤炭等低估值品种表现出色，小市值品种仍然不振，创业板在周五大跌逾6%，这是不是对后市的一种暗示？本周，CPI、PPI等数据公布，对股市又有何影响？投资者该如何操作？昨日盘后，记者就此采访了湘财证券陈永强、长江证券陈重道和中山证券刘震三位分析师。

　　超跌后出现反弹

　　记者：本周迎来了一轮较为猛烈的反弹行情，但周五大跌，成交量呈萎缩之势。借鉴前几次反弹经验，本轮反弹是否结束？

　　陈永强：元旦后的反弹行情来也匆匆去也匆匆。从本质上看，反弹还是基于政策面刺激和技术面超跌结合而产生的，而非宏观经济转向所致。2012年经济增长乏力，结构性和制度性矛盾突出，仍将长时间困扰A股市场。从资金面看，虽然元旦后新增贷款大幅增加，但流入股市的有限，而反弹前基金仓位整体较高，所以基本上是一些场内的中线资金在积极建仓资源股等低市盈率品种，可定义为结构性的反弹行情，而非全面的中级反弹行情。

　　陈重道：本轮反弹主要是技术上的原因，是在连续超跌之后，新股大面积破发，多头主力借助政策上的利好，发动的一轮反弹。目前看来，周五的回调尚属正常，不能就此断定反弹结束。不过，由于市场成交量并没有持续放大，目前仍看不到实质性利好推出，因此投资者对后市应该谨慎，如果股指调整的时间过长、幅度过大，则反弹将结束。

　　刘震：周五股指回落较快，热点出现退潮迹象，个股大面积跌停对市场人气有较大的杀伤力，总体看来，后市不容乐观，继续下探的可能性较大。投资者可关注热点和成交量的演绎方向，如果成交量继续萎缩，沪市单边至500亿元以下，热点难持续，则投资者应离场观望。

　　如何看待创业板大跌

　　记者：周五两市大跌，创业板指更是重挫6.17%。对此，应怎么看？

　　陈永强：反弹的结构性突出是本轮反弹的一大特点：本轮反弹中煤炭股领涨，煤炭、有色、石油、涉矿成为行情的主线，汽车、电力、钢铁、银行等低价蓝筹是辅线，而题材股、中小板、创业板等高市盈率品种在周五大幅回落，很多个股创新低，结构性的局部反弹特点非常突出；本轮反弹发力迅猛但高度有限，市场观望气氛浓重，持续流入资金不足制约了反弹高度。反弹在本周二达到最大成交量，但没超过单边1000亿元的级别，随后几天，成交量持续萎缩，从历史经验看，如果没有单边千亿元级量能，则很难出现持续性的中级反弹行情。沪综指前期在2300点上方整理时间很长，累积了大量的套牢盘，应是一个比较重要的强阻力位。沪综指本轮反弹仅攻击到2280点附近就在周末快速回落，应证了本轮反弹只是小级别的，后期仍将反复震荡寻底。

　　陈重道：经过周五的回落，深综指跌至20日均线（8923点）之下，重回弱势，表明深成指和沪综指更多的是靠权重股在支撑。从目前来看，创业板、中小板等中小市值品种的估值仍较高，其前期累计涨幅远远大于蓝筹股的涨幅，因此，其后期面临继续回调的压力。

　　刘震：从昨天板块表现看，小盘股、次新股、教育传媒、物联网等高估值品种跌幅居前，四大股指中，也是创业板指数跌幅最大，说明市场仍在延续高估值品种的挤泡沫行情，缺乏业绩支撑的个股价值回归将延续。

　　投资者该怎样操作

　　记者：本周公布了CPI数据，PPI也持续走低。投资者将如何操作？

　　陈永强：依目前的行情，普通投资者获利的难度仍很大。目前市场投资风格正在逐步转换，非理性投资逐步转向理性投资。因此，对于一些小市值品种的操作，必须采取快进快出的策略，在操作安全性方面，大盘蓝筹股将在未来成为抗风险能力较强的一个板块，而低市盈率、低市净率将是未来抗风险的主要防御型品种。同时，行情启动时对龙头品种的捕捉非常重要。空仓潜伏等待机会，而机会来临时牢牢把握，“静若处子，动如狡兔”，方是制胜之道。

　　陈重道：鉴于经济仍没回暖，国内外的不确定因素较多，操作上只能着眼于短线，并设好止损位，逢大跌进场，遇大涨卖出。

　　刘震：由于本次反弹是严重超跌加上管理层频吹暖风的合力，市场上对政策底的期待较强，使得本次反弹的力度和持续时间都超过前几次创新低后的反弹，但不论是国内经济还是欧美经济，都没有明显的改善迹象，国内经济增速放缓后造成的上市公司业绩下滑，也将在四季度得以体现，在经济下滑未改观前，大盘形成底部的可能性不大。随着经济增速的下滑，市场将难现趋势性的机会，更多的是震荡行情，即跌出来的机会。因此，当前操作仍宜谨慎，可适当紧跟热点，但仓位不宜过重。（记者郑川）