利空叠加引发股市跳水

　　昨日A股市场以大幅低开起航，然后稍有冲高后就形成单边震荡下行的尴尬局面。最终，上证综指大跌38.39点，报收于2206.19点，在日K线上再度留下一根中阴线，成交量则比前几个交易日出现明显萎缩，沪市仅成交428.8亿元，说明在昨日单边杀跌的行情中，市场并没有出现过度恐慌。不过，创业板和中小板就没有那么幸运了。昨日创业板指数大跌4.83%，勉强收于633.31点，再次刷新了历史新低。中小板指数也大跌3.86%，收于3986.39点。从短期来看，空方势力相当强大，后市大盘仍存在惯性下探的可能。

　　从昨日盘面表现来看，两市几乎所有板块全线收绿。其中，在调整过程中对大盘一直有所护盘的石油、金融等大盘蓝筹板块相对抗跌。在中小板与创业板中，稀土永磁、环保、触摸屏等题材概念板块集体跳水，调整幅度平均都超过5%。在个股方面，更是惨不忍睹，两市所有个股中仅一百余只收涨。其中，上海新梅（600732）、中珠控股（600568）、哈尔斯（002615）、岳阳兴长（000819）等四只个股以涨停报收。但两市跌停的非ST个股却多达70只。由此可见，当前市场各板块竞相杀跌的局面已成，个股更是毫无赚钱的机会。

　　昨日A股市场之所以出现惨烈的杀跌，主要还是受到利空消息的影响，而且是各种利空相互叠加的结果。首先，标普公司下调法国等9个欧元区国家主权信用等级，严重打击了全球金融市场信心，A股市场同样难以幸免。其次，创业板在2012年即将迎来解禁高峰。据统计，创业板在2012年将有68.53亿股限售股解禁，占总股本299.18亿股的22.9%，占现有流通股143.86亿股的47.64%；解禁市值约1176.93亿元，占创业板目前总市值5706.1亿元的20.63%。创业板限售股票的解禁无疑将对市场形成持续性利空打击，不利于行情的企稳反弹。此外，央行数据显示，外汇占款连续3个月下降，说明国际资本在持续逃离中国。国际资本的外流，分离了A股市场资金，导致资金面更加捉襟见肘；短期国内货币政策依旧处于紧绷状态，且春节前IPO依旧密集发行，以至于A股市场供需严重失衡。

　　在受到以上利空因素叠加的影响下，A股市场犹如一个病人突然间旧病复发一样，通过大幅的下跌来释放自己的恐惧和痛苦。在操作上，笔者建议个人投资者短期内暂时空仓观望。但对战略投资者而言，鉴于目前大盘处于底部区域且估值较低，仍可趁市场杀跌之际进行逢低布局，持股过年，耐心等待春节长假后的中级反弹行情。

　　金证顾问 陈自力

　　■观点组合

　　●华讯投资

　　做空力量占据主动

　　从技术上看，昨日大盘呈现震荡下跌走势，有色金属、煤炭等人气板块集体回调。大盘日K线收一根低开阴K线，做空量能继续释放，跌停家数增多，成交量恢复到前期反弹的水平，一方面显示做空量能有所减弱，但另一方面说明，进场抢反弹的资金不足，做多人气不足。大盘60分钟线面临2200点支撑，MACD指标绿柱持续放大，做空力量仍占据主动。

　　●国诚投资

　　短期趋势不乐观

　　经过连续四个交易下跌后，上证综指目前在10日均线上方得到支撑，成交量再次极度萎缩；均线系统上，5日均线开始调头，MACD指标也开始调头向下；技术上，短期趋势不是很乐观。

　　在春节前的最后一周，市场可能在缩量窄幅震荡中度过。对于前期反弹中已经减持的重仓投资者来说，这次的回落应该是一个再次入场的机会，但仓位不宜过重。而一直处于轻仓的投资者，可以等待机会寻找优质品种进行中长线战略布局。

　　●银河证券

　　控制仓位少参与

　　尽管决策层提振股市信心的表态以及央企增持的消息确实令人鼓舞，但显然不可能真正改善去年以来在A股投资者中所积累的极度悲观情绪，而流动性紧张的格局和企业盈利预期继续下调的事实也使得股市仍存在挖坑的可能。考虑到本周过后春节假期将要开始，不排除部分投资者离场观望并导致市场再次进入盘整格局的可能出现。

　　投资策略上仍需控制仓位，不宜过分乐观，等待节后形势明朗，对于部分没有实际业绩的小股票应果断减仓。行业配置上，可适度关注低估值周期板块，但仍应以均衡配置为主导思想，建议重点关注金融服务、机械、汽车。成长性行业中，文化传媒、军工等板块也可适度关注。

　　●巨丰投顾

　　敏感区域宜观望

　　我们上周认为，如果2290点附近形成本次反弹的高点，那么回调先看2180-2200点一带的支撑。昨日股指在内忧外患中再次急跌，快速调整，沪指收盘2206点，已接近巨丰投顾上周指出的调整目标位2200点区间附近。在未来一段时间内，如果股指不能在我们所说的2180-2200点附近企稳，那么股指再次击穿2132点的概率将增加。所以，在此敏感区域，建议稳健的投资者继续观望。