今年会跌破2000点整数关口？

　　2011年股市属于历史罕见的单边下跌市，A股熊冠全球主要市场，一年里指数跌跌不休，市场重心震荡下移，A股财富蒸发6万亿元，超过8成的投资者都处于亏损状态，股民人均亏损4万元，对于股市投资者来说痛苦指数较高。“如果不炒股，2011年会活得更开心。”这也许是西安多数股民的心声。但是深套其中，无法自拔，只能寄希望于龙年。在这寒冷的冬天里即将迎来新的龙年，也希望投资市场的春天再次回到股民的身边。

　　股市变了股民也要改变玩法

　　2012年是比2009年更为复杂的一年，龙年全球经济将面临更大的不确定性，国际国内的各种因素交织在一起。龙年市场走势究竟将如何演绎？总体上记者对股市有9大猜想：认为龙年机会是跌出来的，股市挣钱将会比较艰难。要让大部分投资者对股市彻底失望，市场才有反转的可能，现在就是要紧紧地抓住现金，以较轻仓位等待牛市来临。

　　当股指期货和融资融券横空出世时，就注定了A股单边市场的结束和单向思维的落后。多空对冲时代已经来临，会以抱着众多传统思维的固执投资者消亡为代价，会以多元化投资和严格风控者的胜出为标志。股市变了，股民行走江湖的套路自然也要转变玩法。不管你信不信，反正记者我是信了。

　　猜想之一IPO 规模有望下降？

　　虽然2011年大部分时间股市都在下跌，但 IPO 的节奏却从未放松过。而在过去，因为股市跌幅过大而暂停新股发行已不是第一次了，2011年已逼近2100点，仍未见暂停 IPO 的迹象，如果2012年跌破2000点，会暂停 IPO 吗?记者预计，2012年A股市场整体融资规模有望下降，新股发行平均市盈率以及发行数量会有所减少，这将在一定程度上带给A股市场休养生息的机会。

　　猜想之二题材炒作降温

　　经过2010年、2011年两年熊市的打击，市场成交量与活跃度出现了较大幅度的下降。尤其是年末的这一轮杀跌，题材概念股出现了大幅补跌。值得一提是重庆啤酒的连续跌停，严重挫伤了炒概念股的人气。此外，伴随着创业板退市制度的逐步明朗化，对于绩差股的炒作不再肆无忌惮，也在一定程度上给市场的题材炒作降温。

　　市场环境持续恶化，投资者信心极度脆弱。预计，2012年市场的炒作氛围将会有一定程度的下降，脱离基本面的题材炒作将会降温。不过，围绕政策支持的文化传媒、新兴产业等板块的主题投资与波段炒作仍会贯穿全年。数据显示，2010年中国文化产业增加值占 GDP 比重为2.78%，预计至2016年该比例将超过5%，这意味着未来数年中国文化产业的增长速度有望保持在20%以上，围绕该产业的波段炒作有望在2012年延续。

　　猜想之三上半年会跌破2000点整数关口？

　　面对一向善变的中国股市，记者觉得目前还没有太多乐观的理由。拉动中国经济增长的“三驾马车”都驱动乏力，外贸在海外经济不景气的情况下，龙年可能继续疲软；而对中国经济拉动作用最强的投资方面，投资的拉动作用在弱化，我国城市化还处于发展阶段，但拉动的作用也在减缓；消费方面，消费在短期内要有大的增长是比较困难的。2012年的股市犹如鸡肋，只存在阶段性、结构性的机会，2000点这个牛熊分水岭，上半年会跌破，全年指数前低后高。短期内目前估值水平还不合理的创业板、中小板等小盘股题材股估值将会在龙年继续回落。如果欧债危机恶化，意大利需要进行债务重组，即悲观情况发生，则股市有更大的下跌空间。个股还是比较难做，结构性的调整依然存在，全年盈利只能在20%中去寻找机会。

　　猜想之四市场有没有“蓝筹行情”？

　　有一些业内人士指出，目前蓝筹股估值普遍偏低，龙年市场有机会回归“蓝筹行情”。记者认为，蓝筹股有很大的股本，不像一些小盘股，单靠一些小资金运作就可以完成的，需要优越的市场环境，国家层面的支持，以及更大级别的大资金运作。蓝筹股具有避险功能，跌得不会太大，涨得也不会太快。而且，现在蓝筹股还存在很多问题，比如分红政策很不合理。如果长期资金入市，将更加青睐波动比较小的蓝筹股。对于分红政策的推出，短期内不会有很明显的效果。因此，期待蓝筹股有很大的上涨，不太现实。

　　猜想之五国际板暂缓推出？

　　经过21年的发展，国内证券市场已经成为全球规模第二大的证券市场。可以说，用21年的时间走完了西方国家几百年的道路。与此同时，也应看到，A股持续不断的 IPO 抽血，使得市场本已疲弱不堪，如果国际板再来分一杯羹，无疑将雪上加霜。市场投资者对国际板推出可谓是草木皆兵，多数投资者希望在目前熊市状况下，国际板应暂缓推出。

　　不少分析人士认为，从内部条件来看，龙年不具备推出国际板的条件。在这样的背景下，记者认为，国际板推出需要做一系列全方位的整体考虑，应当听取多方意见、反复权衡。龙年国际板推出可能性不大。

　　猜想之六欧债危机继续发酵？

　　欧债危机已经蔓延至整个南欧地区，相比之下，希腊、葡萄牙都只是“小打小闹”，而意大利则是真正的大麻烦。危机的性质已经由个别国家的流动性危机升级到了信用危机和国家债务危机。欧债危机迟迟拿不出一个实质性的着眼于长期的解决方案，这无疑增加了2012年宏观经济层面的不确定性。欧债危机最终会走向何处，目前依然没有答案。在这样的外部环境中，对A股市场中相关的个股会有很大拖累。

　　猜想之七“T+0”重返舞台

　　股指期货和融资融券相继推出后，恢复“T+0”的声音又起。有分析认为，如果没有股指期货带来的冲击，或许没有人会再次想起改变 T+1。不过， 股指期货推出以来暴露的两市制度缺陷，使得已经施行了16年的 T+1 交易制度迫切需要有所改变，恢复“T+0”。

　　尽管业界争议比较大，投资者看法也不同，但是在股指期货时代，“ T+0” 重返舞台只是时间问题。

　　猜想之八创业板首现退市公司？

　　分析人士普遍认为，退市新规可以震慑和遏制创业板的恶性炒作，对主板也有借鉴意义，引导投资者规避绩差股，逐步向价值投资转变。今年创业板出现首家退市公司的可能性比较小。虽然部分创业板公司近两年来业绩下滑情况严重，但尚未出现亏损公司，因此2012年也不会出现连续两年亏损的公司。现在只是出台了征求意见稿，从立法到实施还需要一段时间。不过，良好运行的退市机制始终是一个健康市场不可或缺的，否则正如现在的A股市场，只进不出，衍生出一系列的健康问题。如果真正开始实施的话，创业板估值将会重新定位。

　　猜想之九产业资本增持行为均有所增加

　　2012年A股市场值得期待的一个很重要的原因在于供求失衡局面有望得到改善。从资金供应角度来看，长期资金入市规模有望增加，此外，股价低迷让产业资本的增持行为有所增加，而产业资本的增持有望在2012年延续。进入2011年12月之后，上市公司发布增持公告越来越多，产业资本增持意愿也逐渐增加。后市会否出现增持潮，投资者可以密切关注。今年初股市如果仍在2300点以下低位运行的话，预计产业资本的增持行为会继续增加。