热点透视：欧元触底反弹难挽颓势

　　

　　在前一交易日欧元兑美元及日元下探至17个月及11年低位后，昨日亚洲汇市欧元触底反弹。但分析人士指出，欧元上扬只是暂时的，上半年欧元依旧承压，维持震荡走势

　　经济数据提振

　　昨日，亚洲汇市欧元兑美元最低下探至1.2649，但是随后就出现反弹，盘中欧元兑美元上涨0.5%至1.2729。欧元兑日元也上涨0.4%，报97.62，守在周一触及的11年低点97.04上方。市场分析人士指出，周二欧元因空头回补而上涨，风险性资产普遍获得支撑，因为中国去年第四季度的经济数据为市场提供了支撑。

　　“周二上午公布的中国2011年第四季度GDP增长数据的确对包括欧元、澳元等在内的风险货币的上扬提供了支持。尽管市场此前普遍预期中国去年第四季度的经济增速将进一步放缓，但是周二公布的数字表明，中国经济增长放缓的速度要比市场预期来得缓慢，这在一定程度上刺激了市场的风险偏好。”新加坡华侨银行经济分析师谢栋铭在接受《国际金融报》记者采访时说。

　　昨日，国家统计局公布数据显示，2011年中国第四季度GDP增速从第三季度的9.1%下滑至8.9%。虽然该数据连续第四个季度下降，创2009年第二季度以来新低，但是8.9%的增长依旧高于此前市场普遍预期的8.6%－8.8%的水平。中国2011年全年GDP增速为9.2%，这也令不少市场分析人士调高了对中国2012年经济增长的预期。

　　利空得到消化

　　在周二公布的中国宏观经济数据提振市场信心的同时，市场对于欧元区债务危机的逐步消化也对欧元起到了提振作用。本周一，国际评级机构标准普尔宣布，将欧洲金融稳定基金(EFSF)长期信贷评级从最高的AAA下调至AA+，前景展望由负面上调为发展。这是标普继上周下调欧元区9国信用评级之后，再度重磅出击。

　　不过，谢栋铭指出，来自中国的利好消息对市场的影响胜过了标普降级EFSF的影响，而且市场对于欧元区的坏消息都已经差不多消化。“此前，标普对欧元区9个国家尤其是对法国的降级，给市场带来了一定的冲击，导致周一欧元兑美元及日元的下跌。然而，冲击过后，市场反应逐渐趋于正常。”

　　而法国等欧元区国家债券发售的情况也印证了谢栋铭的看法。周一，法国共计发行85.9亿欧元的短期国债，获得170.36亿欧元投标，债券收益率也有所下降，显然法国国债发行结果好于此前市场预期。与此同时，意大利及西班牙的国债收益率也有所下滑，市场对欧元区债务危机的忧虑似乎得到了一定的缓解。

　　下行大势难挡

　　不过，欧元区债务危机进一步恶化的可能依旧是市场最大的风险因素。欧洲央行行长德拉吉周一表示：“我们正处于严峻的事态之中，但是我们不能逃避事实。”德拉吉称，欧债危机自2011年10月份以来已经开始逐步恶化，某些主权债务的可持续性和金融系统的弹性存在不确定性，加之经济增长前景暗淡，这些因素对金融市场的正常融资和实体经济形成严重干扰。

　　“希腊政府和私人投资者的谈判成为近期关注的焦点。目前双方的争议主要集中在利率上，私人投资者认为希腊政府愿意支付的收益低到无法接受的程度。今年3月希腊将需要偿还145亿欧元的本息。如果希腊无法得到新的保释资金的话，希腊可能将不得不违约。”谢栋铭指出，“对于希腊的违约，市场或多或少已经预测到了，所以一旦希腊真的违约，必然将对市场产生冲击，但不一定会产生‘黑天鹅’效应。真正的威胁在于意大利，第一季度意大利有405亿欧元的债务需要偿还，如果出现违约，那么对市场的冲击将是巨大的，因为当前市场走势并未反映意大利债务违约的可能性。”

　　谢栋铭表示，整体而言，上半年无论是中国经济还是欧美经济都会比较困难，因此欧元会继续承压。东方汇理银行全球外汇策略主管米图昨日也表示：“未来几个月，欧元区的状况并不会有大的改进。预计到6月底，欧元兑美元在1.2800水平附近，而到年底则会下滑至1.2600水平。”