资金面紧张高评级短融产品值得关注

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-18 19:55 来源: 新华08网 MSN财经

　　核心提示：1月18日债市收益率整体涨跌互现？长江证券宏观策略组观点称，今天债市收益率整体涨跌互现？利率产品方面，10年期国债稳定在3.43附近，央票方面收益率整体上行，各期限收益率均现上行？基本面上，虽然昨日央行公开市场采取了逆回购操作，但资金面紧张的问题仍存，股市一日游行情再次上演？货币市场利率整体上行？Shibor各期限平均上行47.23BP？其中，隔夜上行80BP至8.1667%，一周上行48.83BP至7.9%，一月期shibor利率上行143.64BP至9.2356%？

　　新华08网北京1月18日电(记者孙薇薇胡章俊) 1月18日债市收益率整体涨跌互现？长江证券宏观策略组观点称，今天债市收益率整体涨跌互现？利率产品方面，10年期国债稳定在3.43附近，央票方面收益率整体上行，各期限收益率均现上行？基本面上，虽然昨日央行公开市场采取了逆回购操作，但资金面紧张的问题仍存，股市一日游行情再次上演？随着春节的临近，多数机构也都没有太多交易的热情？目前阶段，我们建议投资者关注高评级短融产品，以及长端利率品种？

　　1月18日，货币市场利率整体上行？Shibor各期限平均上行47.23BP？其中，隔夜上行80BP至8.1667%，一周上行48.83BP至7.9%，一月期shibor利率上行143.64BP至9.2356%？

　　图表1 shibor利率走势图

　　数据来源:中债信息网

　　1月18日，央票二级市场涨跌互现，15只成交品种中4涨11跌，成交量190亿元，较前一交易日下降26.8%？成交量排名前十的央票剩余期限均值1.18年？修正久期均值1.12，凸性均值2.71.11央行票据96(0.91年)、11央行票据88(0.83年)、11央行票据94(0.89年)成交量排名居前三？央票今日报价收益率曲线各期限点均上调5-6BP？

　　图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　1月18日，银行间债券市场共有28只国债成交，市场表现为15涨13跌？总成交量243.5亿元，较前一交易日上涨35.27%？成交量前十的品种剩余期限平均为5.56年，较前一交易日有所延长？12附息国债01成交量居首位，共计12.7亿元，剩余年限0.99年？国债今日报价收益率曲线中短端上行幅度较大，曲线整体上调约5BP？

　　图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　1月18日，银行间债券市场共有82只政策性金融债成交，市场表现为43涨3平36跌？总成交量为320.7亿元，较前一交易日下降40.6%？成交量前十的品种剩余期限平均为4.96年，较前一交易日略有缩短？11国开39成交量居首位，共计29.2亿元，剩余年限0.46年？今日固息金融债收益率曲线中短端波动大，曲线整体上调7-8BP？一年定存基准金融债报价收益率曲线微调？

　　图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　受节前资金面持续紧绷的影响，18日信用债成交清淡，企业债、短融的个券价格以下跌为主，中票大部分个券价格上涨？从成交量来看，当日银行间市场企业债、短融和中票共完成成交量645.832亿元，较前一交易日减少26.54%？具体来看，67只获得成交的企业债完成了149.1亿元的成交量，较前一交易日减少42.18%？96只获得成交的短融完成了134.25亿元的成交量，较前一交易日减少28.38%？136只获得成交的中票完成了362.482亿元的成交量，较前一交易日减少16.45%？

　　收益率方面，存量券多数期限双边报价收益率呈上调态势，11铁道MTN1有成交在4.54%附近，铁道部曲线4年由之带动小幅上行至4.5397%的位置？中票短融方面交易主要集中在1年以下及5-7年，其中11首钢MTN1、11通用MTN1、11五矿MTN1、11华电MTN1收益率高低均有，日终中短期票据AAA曲线5年期稳定在4.65%的水平？

　　图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图