2012年 欧洲的日子不好过

　　

　　在债务危机阴影下，2012对于欧洲人来讲似乎有点不堪设想，正如德国总理默克尔所言，2012将是欧洲“艰难的一年”。

　　债务危机持续发酵，相关讨论已经很多，有两个办法被公认为能够有效化解危机:一是发行欧元区共同债券，直接缓解债务国融资压力；二是欧洲央行执行“量化宽松”货币政策，充当最后贷款人角色。但由于欧元区第一大经济体德国的坚决反对，这两种选择都不会成为现实。

　　在这一背景下，欧洲各国经过争吵、协商、妥协，给医治危机开出的药方是打造“财政联盟”。但“财政联盟”并不能解决债务危机:一方面，当前欧洲所推动的并非是真正的“财政联盟”，其实质是加强经济政策协调和财政纪律监督，并没有实现欧元区内成员国间的转移支付，财政收入仍然归成员国所有，预算支出也用于各国自身，这意味着一个国家不会为另一国背债，债务国最终还是要自己偿还债务。另一方面，欧洲打造“财政联盟”不会一帆风顺。欧洲人规划的“财政联盟”事实上是要以德国为模板，对其他国家进行改造。欧洲国家虽然相似，但彼此仍有许多不同，其他国家套用德国模式能否适应还是未知数。此外，英国拒绝加入不仅加大欧盟内部矛盾，而且为将来相关条约的落实带来法律上的困难。欧洲要凭借“财政联盟”化解危机无异于“画饼充饥”，市场很难认可。

　　1月13日，标普同时下调欧元区9个国家的评级，尤其是法国AAA评级“保卫战”失败，无疑给欧洲的2012敲响警钟。欧元区国家评级遭“集体下调”不仅直接加大相关国家融资难度，更为严重的是，这还削弱了欧洲金融稳定工具(EFSF)信用。目前，EFSF是欧元区应对债务危机的“防火墙”，但其自身并无资金，而是以欧元区信用为担保，从市场融资。1月16日，标准普尔又将EFSF信用评级从AAA下调至AA+，对于欧洲来讲更是雪上加霜。

　　希腊是欧债危机的“始作俑者”，2012年可能再次成为债务危机恶化的“排头兵”。无论如何，希腊债务已不可持续，2012年恐将成为二战后第一个出现主权债务违约的发达国家。

　　债务危机的风险正在扩散，首当其冲的是银行业。在2008年的金融危机中，欧洲银行业因持有大量华尔街“有毒资产”而遭受巨额损失，至今未消化，再加上当前主权债务风险，银行业的流动性紧缩已经非常严重。债务风险与银行风险的叠加势必打击投资者信心，冲击实体经济。法国科法斯集团1月16日发布的报告认为，欧洲经济2012年预计将衰退0.1%，如果欧洲主权债务危机得不到有效遏制，衰退幅度可能进一步加大。

　　欧盟作为世界第一大经济体，其债务危机持续发酵势必波及全球。欧债危机如演变成金融危机，势必“回传”美国。当前新兴经济体虽然是世界经济增长的主要推动力，但普遍对国际市场依赖严重，美欧经济低迷势必拖累新兴经济体发展，影响全球复苏。

　　(摘编自1月18日光明日报)

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　　（责任编辑：王慧绵）