重庆国资板块将迎大重组

　　热点开挖

　　羊城晚报讯 记者吴海飞报道：重庆国资整体上市和重组今年或仍有大动作。日前重庆市市长黄奇帆在重庆市国资工作会议上表示，无论市场环境如何推进国有企业整体上市和深化改革的方向不会变，而重庆市国资委主任进一步表示今年要进一步推动一批国有集团整体上市。分析认为，重庆国资整体上市，除了IPO和借壳意外，国资集团旗下的平台公司将有投资机会。

　　将力推国资整体上市

　　重庆市市长黄奇帆在日前召开的全市国资工作会议上表示，今年无论市场怎样变，推进国有企业整体上市的目标和按照上市公司要求深化国企改革的方向不能变；同时，要择机推进一批低成本的并购重组项目；到2015年，全面实现地方适宜上市的国企全部进入资本市场。

　　黄奇帆认为，通过国资委直接持股成为上市公司的控股股东，是国企管理模式的最高境界。近年来，重庆机电、重庆钢铁、西南证券、重庆水务、重庆农商行先后境内外IPO或借壳上市，商社集团、港务集团通过定向增发实现主营资产整体上市，重庆以12家省级国有控股上市公司位居中西部12省市首位。

　　重庆市政府副秘书长、国资委主任崔坚要求，今年重庆国资要进一步推动一批国有集团整体上市，坚持“顺势有为”、力争新突破。就目前相关文件传达的精神来看，重庆国资的整体上市可能将主要沿着三种路径展开路径一：IPO，包括在A股IPO和在香港IPO；路径二：以集团下的上市公司为平台实现整体上市；路径三：借壳上市。

　　资产注入可能性更大

　　分析人士指，由于IPO需要经历股份制改造，并且如果企业集团业务机构比较多元化、股权结构较为复杂，那股改步骤将相对复杂、进展缓慢，因此对拥有上市平台的集团公司，通过资产注入的方式实现整体上市不失为最优的选择。

　　目前来看，重庆市第一批集团公司中的重庆商社集团已通过将新世纪资产注入实现整体上市，第二批集团中的重庆轻纺集团、化医控股、港务集团均有可能步重庆商社后尘，它们均资产规模较大，参控股公司众多，并且拥有上市公司平台，这些集团通过上市平台进行资产注入实现整体上市的可能性更大。

　　华泰联合证券分析师冯伟表示，“十二五”期间重庆板块将有望成为A股的亮点，综合各方面指标和分析，可以重点关注央企方面的中国嘉陵（600877）、九龙电力（600292）；地方国资方面的上海三毛（600689）、重庆路桥（600106）、重庆港九（600279）、涪陵电力（600452）、建峰化工（000950）和“太极系”———桐君阁（000591）、太极集团（600129）、西南药业（600666）。

　　重点个股点评

　　银河证券分析师冯大军认为，重庆水投下属水务资产在2012年注入重庆水务（601158）的可能性很大。重庆水投目前建成供排水设施37处，形成生产能力120万吨/日、污水处理能力20万吨/日。供排水业务的主要服务区域多为重庆市远郊区县，包括黔江县、秀山县、酉阳县、荣昌县、璧山县、綦江县、双桥区、丰都县北岸等。目前注入水厂当地的自来水价在2元/吨左右，比重庆市区（2.70元/吨）的要低一些，但是与周边省份的水价相当，另外当地水价还有进一步上调预期。

　　在不考虑资产注入的情况下，预计公司2011年、2012年的营业收入分别为40亿元、45亿元，每股收益分别为0.32元、0.35元，上调公司为“推荐”的投资评级。

　　唐志顺 画