不曾消亡的断层线

　　刘田

　　《断层线》讲述了全球经济中的三条断层线

　　[ 这三条断层线真正的消失了吗？拉詹明确指出，由于我们没有从根本上解决问题，未来的危机仍然会沿着这三条断层线爆发 ]

　　2008年经济危机对世界经济造成的阴霾仍未完全散去。美国经济依旧不景气、失业率降至三年来最低；欧洲仍深陷债务危机泥潭；中国经济也面临“硬着陆”的风险……

　　“以史为鉴，可以知兴替”，每一次经济危机之后都会有学者对历史进行推演和反思。在对2008年金融危机的各种反思书籍中，国际货币基金组织前首席经济学家拉古拉迈·拉詹的《断层线》是值得推荐一读的。

　　事实上，拉詹是少数在全球金融危机爆发之前就发出警告的经济学家之一。早在2005年美联储的一次会议上，拉詹就发表了关于“金融体系的风险水平有潜在危险”的论文。

　　在2008年金融危机之后，大多数人认为此次危机应归咎于贪婪的华尔街银行家，尤其是高盛。拉詹却在书中鲜明地指出，金融危机的始作俑者不是贪婪的银行家、沉睡的监管者、不负责任的借款人，而是“全球收入的不平衡”。

　　拉詹把这种“不平衡”形象地称作为“断层线”。（当地壳岩石承受的压力超过其本身的强度之后，就会发生断裂，出现断层。地质学家发现，地震往往是沿着断层线发生的。）

　　在拉詹看来，主要是由于全球经济中的三条断层线导致了2008年经济危机的爆发。

　　第一条断层线来自于美国国内居民收入差距和国内政治之间的冲撞，在收入严重不平衡的条件下，政客们为了短期内赢得民心，向低收入群体推行以扩大住房信贷为代表的宽松信贷政策，结果助推了房地产市场的泡沫。

　　第二条断层线来自于全球经济体的不平衡；发达国家过度消费，新兴市场国家过度储蓄，后者又作为前者的“借款人”角色助推其消费，形成巨大的资产泡沫。

　　第三条断层线是英美国家与新兴市场国家的金融体系之间的碰撞。

　　不得不说，拉詹对金融危机产生的原因的剖析是全方面而且到位的。当然，只是寻找原因仍是不够的，金融危机真正结束了吗？这三条断层线真正的消失了吗？拉詹明确地在文中指出，由于我们没有从根本上解决问题，未来的危机仍然会沿着这三条断层线爆发。

　　在拉詹看来，金融部门并不是唯一应该受指责的对象，但无疑金融体系也应该进行改革。最重要的一点在于政府不应该成为危机的救命稻草。众所周知，在2008年金融危机后，美国政府出手对大型银行进行了大量的援助，因为金融机构对整体系统太过于重要，以至于政府不能眼睁睁看着它们破产。于是恶性循环开始了。

　　拉詹指出，“没有一家金融机构是不可以倒的”。政府完全可以通过改革金融体系，建立额外的缓冲机制，加强监管来避免金融机构变得具有系统重要性。对于这一点我深表赞同。“一边拿救助，一边拿红包”是危机之后华尔街的姿态，这种做法引起了民众很大不满，甚至奥巴马也想办法限制他们大拿红包。这种限制显然没有办法从根本上解决问题，只有这些金融大鳄意识到他们的系统重要性消失了，他们才会开始变得谨小慎微，而不是一路高歌猛进。

　　对于中国所面临的断层线，拉詹在书中也给出了一些“药方”。最重要的一点就是说服中国让人民币升值。

　　拉詹此前接受本报记者采访时曾表示，他对中国经济短期内仍持乐观态度，中国推动国内市场发展是不可能一蹴而就的，可能我们要期待十年之后才能看到非常明显的效果。

　　（作者为本报记者）