龙年股市有望开门红

　　楚天金报讯 “行情往往在绝望中产生”，市场又一次验证了这一规律。当几乎所有人都认为市场将破位下行时，节前两周股指持续上攻，让各方人士大跌眼镜。这给积弱市道带来了一些喜气，也似为节后行情走好奠定了基础。

　　统计表明，最近10年，A股从2002年开始，无论熊市或牛市，在春节假期休市前的一周里，上证指数均是上涨，今年，两市同样以上涨收尾。从以往的历史看，春节后大盘出现上涨的概率更大。据统计，从1991年至2011年的21个年头里，沪指春节过后首个交易日有15个实现了“开门红”，上涨概率超过70％。首周上涨有14次。

　　不过，今年的变数似乎更多。调查显示，“欧债危机恶化”成股民最为担忧的“黑天鹅”事件。我国采购经理人指数将在节后不久公布，也有不少股民担心1月国内实体经济景气走弱将利空A股。那么，节前上涨有哪些原因？“龙抬头”概率几何？哪些板块仍有潜力？昨日盘后，记者就此采访了湘财证券陈永强、长江证券陈重道和中山证券刘震三位分析师。

　　利好导致股市上涨

　　记者：节前两周，两市一扫往日阴霾，接连上攻。主要有哪些因素推动？

　　陈永强：年前的最后一周，在千亿养老金入市、国际板没有时间表等利好剌激下，A股出现了单日逆转。但本人认为，在经济基本面无明显改善，且上半年公司业绩有可能进一步下滑的大背景下，期望股指持续走强是不现实的。避险仍是目前市场的主基调，而低估值央企或是较好的资金“避风港”。目前从估值上看，沪综指整体估值处于12倍左右的历史低位，而以大蓝筹为样本股的上证50指数估值接近10倍，具有一定的投资安全边际。

　　陈重道：主要有央行连续实施逆回购令流动性增强、地方养老金入市获得突破、外围市场开始走好等等，但最主要的还是节日效应。毕竟，当前还没有实质性的利好出台，新股“三高”发行仍在继续，一些固有的顽疾也没有消除。

　　刘震：尽管题材股仍在集体杀跌，但蓝筹股估值达到历史低位，许多品种的估值甚至低于沪指1664点的水平，这引起了资金的关注，由此，股价也获得支撑。同时，市场经过连续杀跌后，调整的时间和空间都已较为充分，反弹在酝酿之中。由于仍有多重利空存在，题材股没法炒作，资金云集在蓝筹股上，引发了大盘的反弹。

　　龙年开门红概率大

　　记者：兔年的“翘尾”行情，为投资者送来了惊喜，也让市场对节后行情充满期待。你们认为，龙年会否出现“开门红”？

　　陈永强：技术上，沪综指在2300点上方面临强阻力位，节后若没有成交量的配合，大盘仍将有所反复。而春节期间的国际市场走势，美国和伊朗问题演变等因素值得重点关注，国内因为传统的节假日因素，应该没有重大的消息出台，资金面的松紧是关键。从历史经验看，春节后“开门红”是大概率事件，但鉴于今年的宏观经济形势较为复杂，市场延续弱势已久，投资者对节后的行情仍应保持相当的谨慎，小仓位过节应是明智之举。

　　陈重道：当前，市场亏钱效应仍没有改观，场外资金仍然不愿进场，成交量继续呈萎缩状态，估计大盘上涨空间有限。

　　刘震：如果消息面没出现大的变化，那么，估计龙年开门红的概率很大。目前，继续降低存款准备金的预期仍存，市场流动性在改善，投资者信心开始增强。这些都预示着市场仍有上攻动力。

　　蓝筹股仍有机会

　　记者：当前，结构性行情的特点非常突出，金融、有色等蓝筹股持续攀升，而创业板、中小板的题材股仍在创新低。那么，后市机会在哪儿？

　　陈永强：由资源、能源、金融等主导的大盘蓝筹股行情，在一段时间内都将是行情的主流，高安全边际的蓝筹股持续活跃和高估值的中小板股票的价值回归仍将共同存在，结构性行情机会和结构性的风险释放将共同存在。应该承认，在当前企业产能严重过剩的环境下，静态低估值带来的安全边际并不靠谱，有可能被企业业绩的进一步下滑所抵消。但投资者也应看到，一方面机构投资者对此已有比较充分的预期，大蓝筹股价一定程度上反映了这种预期；另一方面，由于央企拥有的市场垄断地位和依然强劲的政府订单，其业绩抗风险能力远好于其他板块。更重要的是，2011年跌幅较大，2007年以来持续的熊市持续了近5年之久，祝2012年好运！

　　陈重道：蓝筹股属强周期板块，在成交量没有大幅放大的情况下，难以持续走高。也就是说，继续上攻需要补量。考虑到目前货币政策仍没有放松迹象，股民开户数不高，因此估计以目前的资金量，仍难推动蓝筹行情向纵深发展。

　　刘震：题材股仍在价值回归，跌势未止，利空仍在释放之中，建议投资者回避。而蓝筹股因有估值支撑，同时，近期也有资金介入，估计行情未完，后市仍有机会。建议投资者关注煤炭、有色和金融板块，尤其是券商股更值得留意。（记者郑川）