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四国际大行测龙年港股 年初沉渊年尾飞天?

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-24 08:39 来源: 中国经济网

  

  瑞信、里昂、摩根大通和法巴均就龙年港股走势发表了研究报告。

  瑞信看龙年股市龙游浅水遭虾戏

  瑞信就龙年发表研究报告,以“如何花费你的利是钱”为题,拣选了8只小型股份“利是”股,行业涉及防守性的内销概念股以至周期性较强的房地产股。

  瑞信发表对龙年港股预测,恒指目标21800,国企指数目标11500,指外围状况仍不明朗,上半年宜审慎,赠言“龙游浅水遭虾戏”。

  瑞信表示,现时“小龙” (小型股份)的估值尚未到低残的水平,反映市场尚未见底。因此,是次拣股准则,以防守性为主,在首半年拣选了可抵抗周期性及高息的小型股份。当市场见底后,投资者才宜转为投向高风险的小型企业以捕捉升浪。

  瑞信是次拣股除了投资概念,还以股份的估值为依归,8只利是股2012年的市盈率由3.9倍至11.5倍不等,平均市盈率为7.6倍,较MSCI亚洲(日本除外)折让29%;而潜在升幅平均为35%。

  三个龙年均为升市

  龙年到底是否代表恒指也可以一飞冲天呢?报告统计过去三个龙年,股市均为升市,其中两个龙年恒指升1%至5%。不过,报告引用谚语“龙游浅水遭虾戏”,提醒投资者要小心观察。

  在小型股方面,报告指,今年小型股仍然会面对经济不确定性,市场或面对盈利下调及市账率下调的风险。瑞信相信,小型股在今年稍后时间会有转机。

  瑞信推介龙年利是股包括中银香港(02388)、蒙牛(02319)及太保(02601)等大市值股份。此外,亦推介多只小型股,包括:康哲业业(00867)、吉利汽车(00175)、佳兆业(01638)、创维数码(00751)、永亨(00302)、申洲(02313)及互太纺织(01382)等股份。(香港信报)

  里昂大话龙年港股风水 称年初沉渊年尾飞天

  兔年港股非常波动,应验了兔子“活泼胆小、上蹦下跳”特性,龙年会否否极泰来?一年一度的里昂“风水指数”崔护重来,该行预期,2012龙年的恒指走势没有去年般动荡,开局虽未见起色,第二季度更明显下跌,6月份跌幅最为明显,惟8月份起将出现转机,升势将持续至10至11月份。总而言之,今年下半年股市将强劲反弹,宛如一条巨龙从深渊快速升起!

  从五行角度而言,该行龙年看好的行业,包括水泥、娱乐博彩、房地产、旅游及交通运输等。至于楼市,今年吉位在正西及正中,故利好黄金海岸、屯门、何文田、启德、跑马地及大坑的楼价。

  6月过后渐入佳境

  去年港股波动,龙年会否有运行?里昂分析师周子诺昨日于记者会指出,2012年属水龙年,龙年代表权力交接分水岭,预料港股先低后高。以月份论,该行的“风水指数”预计,预料港股上半年难见起色,6月份表现最差,但踏入8月份开始,港股开始现转机,更见9月份是全年最好的月份,升势将持续至 10至11月份。周子诺特别指出,港股于今年底时预计水龙会“游走”,恒指走势转向平稳,没有大惊喜。

  恒指年底或见21700点

  里昂中国香港策略研究师张耀昌则称,龙年港股主要受欧债问题及美国经济影响,若欧债问题没有恶化,以及美国经济持续复苏,港股有望重拾上升动力,该行预期恒指年底可见21700点或更高,若欧债没有大幅恶化,港股更可望冲破该水平。以昨日恒指收市位计,潜在升幅有一成。

  股份投资策略方面,从五行角度而言,该行风水指数预期,水龙年五行欠火,而火刻金,故相信属金的行业板块(如金融及银行业)走势较佳,同时亦利属土行业(如房地产、煤炭及种植业),属火行业(如石油、电讯及公用事业)则表现欠佳。

  该风水指数又预期,因水土并重,水泥板块今年表现或有惊喜。

  内房网络股看好

  周子诺预期,今年初及年底,天干属水,料航运、交通、旅游等板块表现畅旺,以12月为甚;次季属土行业表现会呈强。他相信今年下半年大市走势方向才转趋明确,预期会由属金的银行及金融行业板块,以及属土的地产、煤炭及种植板块拉动。

  张耀昌表示,今年较看好内房、消费及互联网等股份;个股方面则看好中移动(941)及中兴通讯(763),前者因盈利风险低,股息率有四厘半,且开拓4G技术有助保持市占率,而后者随着智能手机的普及,相信可以受惠。

  张耀昌又指,目前内房股已超卖,预期央行会放松银根,令内地楼价难再现大跌,且租金有支持,故看好内房股。

  另外,根据该行的香港地产风水指南,今年旺位在正西及正中,故看好黄金海岸、屯门、何文田、启德、跑马地及大坑的楼价。

  具体行业的五行分析:

  里昂分析师周子诺指出,水龙年旺水、旺土,故属土的房地产、水泥、农业及煤炭股,与属水的水泥、博彩、旅游及交通运输皆当旺。属木与属金的表现平平,有关行业包括零售、造纸、金融、银行。至于今年“五行欠火”,属火的行业包括如石油、电讯及公用事业则会表现欠佳。

  金 黄金 银行股当旺

  金融(平年)─今年“五行欠火”,由于火克金,所以没被“火克”的金融及银行股走势较佳,在年底甚至能带动大市向上冲。

  黄金(平年)─去年里昂预测金价将冲破每盎司2,000美元,已经引起不少行家“窃笑”,不过尽管没有命中目标价,但已经相当接近了(去年金价高见1,890美元),故里昂今年乘势预测金价今年可达2,500美元一盎司。

  资源(平年)─尽管对去年资源股走势的预测“棋差一着”,但去年电煤行业相对跑赢,也算有一定成绩。今年资源股为平年,走势应该只能平平。

  木 零售股无复去年勇

  零售(平年)─去年表现突出的零售股,今年踏入平年,走势只能平稳,而3月是对零售股最有利的月份。

  水 博彩业行运一条龙

  交通运输(吉年)─在水龙年最有利的行业,当然首选水属性的行业,去年晦气缠身的交通运输业,今年有望否极泰来,最当旺的月份为12月。

  博彩(吉年)─博彩业被里昂风水指数算出,是水龙年最佳表现行业,除了2月外,明年1月也是博彩业最好的月份。

  火 科技 电讯股无运行

  石油和天然气(凶年)─油价去年7月见了顶,且一直高企,上游行业表现算不错。可惜中资炼油商的日子却很糟糕,还亏了钱,故此说不上是好年。对于今年预测,由于油价下降,行业表现只属中等。

  科技、电讯、因特网(凶年)-今年五行欠火,属火的企业自然被看低一线,有关行业被评为全年没运行,不过里昂风水指数认为,若肯花时间精挑细选一些好质量的电讯股,或许今年仍有一点成绩。

  公用事业(凶年)-里昂风水指数的幕后编算人员,将公用事业究竟应该归类为火(偏淡)抑或水(偏旺),至今一直未能达成一致看法,如果归类为火,公用事业就会面临凶年。(希望该行明年能够达致共识。)

  土 地产股旺 楼市不旺

  房地产(平年)─由于每个方位都有不同的地运,所以即使今年土旺,有利地产股,但不等于有利楼市。里昂风水指数呼吁大家留意地段,以香港计,东南方、西北方、西南方、正北方皆为凶位,影响将军澳、天水围、元朗、东涌、上水等楼价,投资者不可不察。

  至于正西方、正中皆为吉利方位,所以黄金海岸、屯门、香港仔、贝沙湾、马鞍山、西贡、康怡、小西湾等地区的楼价有承接。

  (责任编辑:杨海洋)

  

  摩通:港股龙年复苏4大因素 荐5大龙股

  摩根大通发表研究报告指,预计龙年股市,新兴市场会较已发展市场占优,新兴市场政策将由调控通胀转为增长政策,建议投资者宜在波动性市况中,主动造好不同国家的资产配置。

  该行较看好受惠政策变动的股份,予俄罗斯、东南亚及智利“增持”投资评级,但予台湾、南非等地“减持”评级,本港及澳洲前景较审慎,建议考虑沽售防守性股份,转移投入增长性股份,尤其看好对利率较敏感股份及周期性的消费股。

  不过,该行认为,应该避免在内地首个信贷及地产周期转换的时候投资内地,同时亦应留意出口,包括科技股,过去一段时间的升势,有机会在明年第一季随着欧美衰退风险增加而放缓该行又预计,欧洲经济将会继续转差,但美国可望保持缓慢的复苏,环球通缩风险正在上升,而亚洲经济增长将开始放缓。

  摩根大通发表报告,列出龙年港股复苏4大因素,包括中国增长稳定;金融服务业收入恢复;中国出境到港澳限制没有变化,以及香港银行业跨境贷款的不良贷款比率较预期温和。

  该行指,若复苏持续,会较看好具基本因素支持的高啤打股份,包括和黄(0013)、友邦(1299)、长实(0001)、金沙中国(1928)及I.T(0999),但建议避免恒生银行(0011)、煤气(0003)及鹰君(0041)。

  该行看好长和系股份,长实(00001.HK)及和黄(00013.HK)评级同为“增持”;前者本年销售稳健,低地价亦对盈利有潜在利益,目标价114元;和黄3G业务开始转亏为盈,目前估值亦已接近历史低位,目标价94元。

  该行并看好明年上半年将推出新项目的金沙(01928.HK),目标价32.5元;友邦(01299.HK)早前由于按巿价计值的亏损已见回复,加上新业务价值增长亦见上升,目标价32元;I.T(00999.HK)同店销售增长强劲,管理层亦预料明年内地销售增长30%,目标价8元;以上评级维持“增持”。

  避免买入公用股,煤气(00003.HK)评级“中性 ”,目标价18元;酒店相关股,鹰君(00041.HK)评级“减持”,目标价13.5元;以及银行股,恒生(00011.HK)资本情况转弱及减派息,目标价105元,评级“中性”。(经济通)

  法巴:龙年股市“群龙无首”

  法国巴黎投资管理大中华区股票投资主管何国良指,倘市场将形势理解成“中国跌得愈快,北京出手愈快”,加上内银新增贷款在一年之始重头计算,不难掀起升浪。

  何国良不讳言,目前的持仓有为大市可能短暂反弹而作出部署。但他强调,由于相信该升浪不会持久,故不会过于进取,包括不会重仓持有水泥、“金银铜铁”等周期性股份。他概括明年港股走势:“第一、二季宏观经济消息一定是差的--除CPI(居民消费价格指数)继续回落外。市场永远走在实体经济6个月以前,除非预见下半季经济周期步入复苏,不到那时不会开始买货。”

  按他预测,大市现有50%机会出现短暂V形反弹。“大家倾向认为,北京肯救便没问题。踏入新一年,内银新增贷款又再重头计起,内银再次开动水喉(发放贷款),传统上银行也有集中在上半年放贷的习惯,以便赚足全年利息。”另30%机会则是股市持续慢慢下滑。

  至于最坏情况,则是北京欲救无从,何国良估计这样的机会也有20%。“就算内银一如预期开水喉,但发觉企业贷款需求疲弱,这是最可怕情况,届时市场情绪会大受打击,再一次下调估值。”

  何国良妙喻09年的虎年尽管过程艰辛,但总算赚到钱,可算“与苦(与虎同音)谋皮”;今年的免年市况扑朔迷离,亦应验“雄免脚扑朔,雌免眼迷离”;明年龙年则相信将是“群龙无首”。

  “01、02年本港陷入通缩,及至非典时,虽当时财政司司长梁锦松扬言要调减公务员人工,与现在的希腊政府没有两样。但如果当时北京没有开放内地居民来港自由行这一大强心针,反弹不会这般快。但今次这超人在哪?”他直言并不看好欧洲可作V形反弹。(香港经济日报)

  历史龙年指数变幅(%)

  1952水龙年道指+7.8

  1964木龙年道指+15.7

  1976火龙年恒指+0.5

  1988土龙年恒指+35.3

  2000金龙年恒指-0.9

  注:恒指在1969年11月24日首次公开发布

  (责任编辑:杨海洋)

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