美联储延长超低利率至2014年

　　美国联邦储备委员会25日在结束联邦公开市场委员会例会后发表声明表示，预计将把零至0.25%的超低联邦基金利率至少延续到2014年下半年，较此前预期延长了一年半。美联储还表示，倘若经济复苏势头恶化，可能将推出新的宽松货币政策举措。

　　延长时间超预期

　　美联储去年8月宣布，将把零至0.25%的联邦基金利率至少维持到2013年中期。此前，市场人士普遍预计，在目前经济环境下，这一超低利率很可能维持到2014年初，而美联储当日宣布的低息期比市场预期的更长。这一决定意味着美联储认为短期内经济无法从危机中完全恢复。美联储希望通过降低借贷成本推动经济恢复。

　　美联储官员预计，未来三年利率仍将保持在历史低位，这主要是因为失业率的下降速度较为缓慢，同时通货膨胀率趋于温和。

　　美联储官员表示，尽管数据显示整体就业市场状况有了进一步改善，但失业率仍保持在较高水平，而全球金融市场承压继续对经济前景构成巨大的下行风险。

　　首次定通胀目标

　　为了增加透明度，美联储25日首次正式公布长期通胀目标为2%。美联储表示，鉴于通胀水平和长期利率水平关联性较大，因此将长期通胀目标水平定在2%。此前，美联储内部一直将1.7%—2%设定为通胀水平的理想区间，但从未明确公布过通胀目标水平。美联储称确定通胀目标同样是为降低失业率，目前的失业率目标是6%以下。

　　此外，美联储当天还首次公布了成员对未来利率水平的预期。美联储记录显示，17名美联储联邦公开市场委员会成员中有9人认为应在2014年以后开始加息。作为一系列透明化举措之一，美联储在去年12月份的议息会议上决定从今年开始，每年4次公布联邦公开市场委员会成员对未来货币政策走向的预期。

　　“嗅”出宽松气息

　　美联储25日还表示，如果经济恢复不尽如人意或者通胀率长期处于所设定的目标以下，美联储可能再次启动债券购买计划。当天的声明和伯南克表态中至少有三处透露出美联储可能推出新宽松政策。

　　首先，美联储下调了今明两年的经济预测增速，预测今年美国经济增速将在2.2%—2.7%，低于去年11月2.5%—2.9%的增长预测区间；预测明年美国经济增速将在2.8%—3.2%，低于上次3.0%—3.5%的增长预测区间。并且，在预测未来几个季度经济增长态势时，美联储将去年12月议息会议声明中使用的“温和增长”一词改为了“适度增长”。

　　其次，美联储在声明中强调，国际金融市场波动给美国经济前景带来“显著下行风险”，表明美联储高层在欧债危机持续发酵背景下，对美国经济增长预期趋向谨慎。

　　第三，伯南克当日在发布会上表示，如果通胀率持续低于目标值，并且失业率改善不明显的话，不排除美联储将推出新的刺激政策。与之呼应的是，美联储当天声明也指出，货币政策将保持“非常宽松”。

　　专家认为，美联储“武器库”内的“兵器”包括调降金融机构在美联储账户上的准备金利率，以及推出新一轮量化宽松货币政策等。

　　此前，美联储的超低利率政策、两轮量化宽松货币政策、以及“卖短买长”的“扭转操作”均旨在用流动性买时间，希望压低美国中长期利率来刺激楼市和实体经济尽快强劲复苏。不过这些举措在助推资本市场繁荣的同时，也为未来通胀埋下隐患。并且，在低产能利用率背景下，巨量流动性也未必能够立竿见影地转化为信贷。

　　(责任编辑：刘阳禾)