股市短期难以摆脱盘局

　　春节长假前的最后几个交易日，股市表现还相当不错。沪市几经反复，终于重返2300点，也算是上了一个台阶，并且有望拉出三个月来的首条月阳线。也因为这样，投资者对长假后的行情普遍寄予了较高的预期，希望能够延续节前的走势，进一步扩大涨幅，将行情从超跌反弹发展为中级上涨。

　　不过，现在看来，大盘要形成这样的格局，恐怕还有难度。可以回想一下，节前股市之所以会有所表现，主要是两个因素在起作用：一个是有关权威人士不断强调要引导养老金等长线资金入市，另一个则是有关央行再次下调准备金率的呼声不小，坊间也有相关的传言出现。令人遗憾的是，就在节前股市收市后，有关部门公开表态：养老金暂时不会入市，并且明确否认有千亿元养老金准备入市这件事。在这种情况下，大盘能够走出强势上涨行情的可能性的确不大。

　　不过，人们也不必对节后的行情太过悲观。因为节前股市的反弹，固然有传闻推动的作用，但是股市本身下挫过多，很多股票超跌严重，价格与价值明显背离，也是非常重要的原因。

　　客观来说，股市在走了一段超跌反弹行情后，实际上进入到了一个整理阶段。一方面，市场需要寻找到新的上涨动力(这种动力应该是可靠，而虚幻的)；另一方面也需要挖掘出新的热点。时下，很多人都在关注市场风格转换问题，期待有一波大盘蓝筹股行情。但是，从近期行情来看，却又往往是中小盘股的反弹更强劲。这里当然有股价弹性的问题，但是否还有流动性不足等其它因素在起作用呢？应该说，要挖掘出为投资者广泛认同的市场热点，还需要包括政策在内多方面因素配合。从这个角度来看，现在市场还不具备形成持续热点的条件。所以，股市也就难摆脱盘局。

　　一般而言，短期内涨跌幅度都比较有限。如果没有特别的把握，观望仍然是投资者近期操作的主要选项。

　　申万证券研究所桂浩明