证监会明确借壳净利润概念

　　□阮晓琴

　　晚报讯证监会近日发布 “《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》的问题与解答”，首次明确《决定》中“净利润”指标以扣除非经常性损益前后孰低为原则确定，这一表述将一些通过非经常性损益作出达标业绩的“钻空子”做法拒之门外。

　　去年8月1日出台的 《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》对拟借壳上市资产的赢利能力提出要求，即“最近两个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币2000万元”，但《决定》并未明确净利润的具体概念，如通过非经常性损益方式使净利润达标的是否合规。

　　而新近发布的“《决定》的问题与解答”明确解释称，“按照借壳重组标准与IPO趋同原则，净利润指标以扣除非经常性损益前后孰低为原则确定”。

　　一位不愿具名的投行人士认为，最新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》的一个重要原则就是，借壳重组标准与IPO趋同，因而虽然 《决定》并未框定净利润的概念，但逻辑上应与IPO一致，许多投行人士一般也是基于这样的理解去做业务，在这个层面上，“《决定》的问题与解答”关于净利润的表述并无特别的新意。但在操作层面上，锁定净利润概念的做法，确实把一些“钻空子”的做法拒之门外。